Ethereum chute sous les 1 700 $ alors que l'utilisation du réseau atteint des records

L'activité du réseau Ethereum a atteint des sommets historiques au T1, tandis que le prix de son jeton tombait à son plus bas niveau en un an.

Ethereum est tombé sous les 1 700 $, prolongeant un déclin de 29 % sur un an, alors qu'un rapport de Token Terminal a montré que le réseau a enregistré des sommets historiques en termes d'utilisateurs actifs mensuels et de débit de transactions au cours du premier trimestre.

« Le décalage entre l'utilisation d'Ethereum et sa performance financière devient de plus en plus prononcé », indique le rapport écosystème de Token Terminal pour le T1 2026, publié le 18 juin. « Les utilisateurs actifs mensuels, le nombre de transactions et le débit ont tous atteint de nouveaux sommets, tandis que la capitalisation boursière, l'activité de trading et la génération de frais ont diminué. »

L'ETH s'échangeait à 1 749,00 $ à 09h19 HE le 18 juin, avant de glisser sous les 1 700 $, selon CoinGecko. Le jeton est en baisse de 29 % par rapport à l'année précédente et de 65 % sous son sommet historique de novembre 2021 à 4 892,00 $. La capitalisation boursière d'Ethereum s'élevait à 211,1 milliards de dollars. Les revenus de frais du réseau ont diminué au T1, même si l'utilisation s'est développée, reflétant la migration continue de l'activité vers des solutions de mise à l'échelle de couche 2 telles qu'Arbitrum et Optimism, qui se règlent sur Ethereum mais génèrent une fraction des revenus de frais sur la couche de base. Les réseaux L2 représentent désormais la majorité du volume de transactions liées à Ethereum, compressant la génération de frais de la L1 même si l'activité totale augmente.

Ce décalage soulève des questions sur la manière dont la valeur est accumulée par l'ETH alors que de plus en plus d'activités migrent vers les réseaux L2. Si les revenus de frais continuent de baisser malgré une utilisation croissante, la thèse selon laquelle l'ETH capte la valeur de l'activité du réseau pourrait nécessiter une réévaluation. Le prochain catalyseur est la mise à niveau Pectra, attendue plus tard cette année, qui vise à améliorer la scalabilité et pourrait encore modifier la dynamique des frais entre la L1 et la L2.

Les données de CryptoQuant montrent que la pression vendeuse sur les altcoins a surpassé la demande d'achat pendant une période prolongée, le volume cumulé d'achat-vente pour les altcoins atteignant un nouveau creux. Les altcoins représentaient 51 % du volume quotidien de trading à terme le 16 juin, contre 28,85 % pour Bitcoin et 20,20 % pour Ether, indiquant un recyclage du capital au sein du marché des altcoins plutôt que des entrées fraîches sur le marché spot. La dominance du Bitcoin est montée à 58 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies, selon CoinGecko, les investisseurs s'étant tournés vers le plus grand actif numérique pendant le ralentissement général du marché.

Les soldes de stablecoins sur les exchanges sont restés largement inchangés depuis décembre 2024, le ratio d'offre de stablecoins ERC-20 sur les exchanges fluctuant entre 0,40 et 0,46, selon CryptoQuant. Cela suggère que le capital déployable est resté disponible, mais que son déploiement est devenu de plus en plus sélectif. Binance à elle seule détenait entre 25 % et 30 % de l'offre totale de stablecoins au cours de la période.

L'environnement macroéconomique plus large a ajouté de la pression. La Réserve fédérale a maintenu ses taux à 3,50 %-3,75 % le 17 juin et a relevé ses prévisions d'inflation, repoussant les attentes de baisses de taux. Des taux plus élevés ont historiquement pesé sur les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies. Le Bitcoin a chuté de 2,2 % à environ 64 100 $ après la décision, tandis que l'or et l'argent ont également décliné.

Le ratio ETH/BTC est tombé à des creux pluriannuels, reflétant la sous-performance relative d'Ethereum par rapport au Bitcoin au cours du cycle actuel. Certains analystes pointent la mise à niveau Pectra comme un catalyseur potentiel pour inverser la tendance, bien que le calendrier reste incertain. Les développeurs d'Ethereum ont indiqué que la mise à niveau pourrait être déployée sur le mainnet au quatrième trimestre 2026.

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