Ethena lance un coffre USDe sur Coinbase pour 100 millions d'utilisateurs

Le dollar synthétique USDe d'Ethena alimente désormais un coffre à haut rendement sur Coinbase, rapprochant les rendements DeFi de la base d'utilisateurs de la plateforme d'échange.

Ethena a lancé un coffre à haut rendement sur Coinbase le 11 juin, alimenté par son stablecoin dollar synthétique USDe, offrant aux utilisateurs de la plateforme d'échange un accès à des rendements générés par la DeFi via une passerelle centralisée.

« L'intégration d'Ethena avec Coinbase pourrait remodeler l'épargne crypto, offrant des rendements plus élevés mais introduisant également de nouveaux risques pour les investisseurs », a déclaré l'entreprise.

Le coffre utilise USDe, un dollar synthétique qui maintient son ancrage grâce à une stratégie de couverture delta-neutre combinant des positions crypto au comptant avec des contrats perpétuels courts. Contrairement aux stablecoins traditionnels comme USDC ou USDT qui reposent sur des réserves fiduciaires détenues par Circle ou Tether, USDe génère des rendements à partir de deux sources : les retours de staking sur le collatéral Ethereum sous-jacent et les paiements de financement des positions perpétuelles utilisées pour couvrir l'exposition directionnelle. Cette structure permet à USDe d'offrir des rendements pouvant dépasser ceux des stablecoins adossés à des réserves fiduciaires, bien qu'elle introduise une complexité supplémentaire et un risque de contrat intelligent.

En étant listé sur Coinbase, Ethena accède à l'un des plus grands publics crypto, tant particuliers qu'institutionnels, aux États-Unis. L'intégration pourrait stimuler une demande significative pour USDe et augmenter la valeur totale verrouillée du protocole, qui a historiquement fluctué en fonction des conditions de marché et de l'attractivité de son rendement par rapport à d'autres opportunités DeFi. Pour les utilisateurs de Coinbase, le coffre offre une interface familière pour accéder aux rendements DeFi sans avoir à gérer des wallets, à transférer des actifs ou à interagir directement avec des protocoles.

Ce lancement signale une convergence croissante entre les plateformes d'échange centralisées et les produits de rendement DeFi, une tendance qui pourrait s'accélérer à mesure que les utilisateurs de la finance traditionnelle recherchent des rendements plus élevés via des instruments crypto-natifs. Il introduit également de nouveaux risques, car le rendement du coffre dépend du bon fonctionnement continu du mécanisme de couverture d'Ethena et de la stabilité de l'ancrage de l'USDe. Toute perturbation de la stratégie de couverture, un mouvement de marché brutal provoquant des anomalies dans les taux de financement, ou une exploitation d'un contrat intelligent pourrait affecter la performance du coffre et les dépôts des utilisateurs.

Cette décision intervient alors que Coinbase élargit sa gamme de produits au-delà du trading au comptant. Le même jour, la plateforme a lancé Coinbase for Agents, un outil permettant aux systèmes d'IA de trader des cryptomonnaies et de gérer des portefeuilles, ainsi que Coinbase Advisor, un conseiller financier intégré à l'application, enregistré auprès de la SEC et de la CFTC, fournissant des recommandations basées sur l'IA. Ces lancements reflètent la stratégie de Coinbase visant à devenir une plateforme de services financiers complète plutôt qu'un simple lieu de trading, en concurrence à la fois avec les courtiers traditionnels et les autres plateformes d'échange crypto.

Pour Ethena, la listing sur Coinbase représente un canal de distribution majeur qui pourrait étendre considérablement la portée de l'USDe. Le coffre permet aux utilisateurs de gagner des rendements sur leurs avoirs en USDe sans quitter la plateforme Coinbase, réduisant ainsi les frictions pour les investisseurs particuliers qui pourraient ne pas être familiers avec l'interaction directe avec les protocoles DeFi via des wallets et des dApps. Cette facilité d'accès pourrait favoriser l'adoption auprès d'une population qui hésitait jusqu'à présent à s'engager dans des solutions d'auto-conservation.

Le secteur DeFi dans son ensemble pousse à l'intégration avec les plateformes centralisées comme stratégie de croissance. En rencontrant les utilisateurs là où ils détiennent déjà leurs actifs, des protocoles comme Ethena peuvent s'étendre au-delà du public natif DeFi existant pour atteindre le plus grand pool de clients des plateformes d'échange. Cette intégration pourrait avoir un impact positif sur le secteur plus large des dollars synthétiques, car elle démontre une voie viable pour que les produits de rendement DeFi atteignent un public grand public via des passerelles de plateformes d'échange réglementées. Les concurrents dans le domaine des dollars synthétiques, y compris les projets construits sur Ethereum et Solana, pourraient poursuivre des partenariats de distribution similaires pour capturer des parts de marché à mesure que le secteur mûrit.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.