Les investisseurs institutionnels sont sortis des ETF Bitcoin et Ethereum pour se tourner vers les fonds Solana, XRP et Hyperliquid au cours de la semaine du 15 juin, signalant un élargissement de l'exposition aux crypto-actifs au-delà des deux plus grandes devises numériques.
Les fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin ont enregistré 64,09 millions de dollars de sorties nettes le 15 juin, tandis que les produits trackant Solana, XRP et Hyperliquid ont attiré une nouvelle demande, signalant une rotation vers des actifs cryptos alternatifs.
« Les détenteurs d'ETF Bitcoin ont vendu pour libérer des liquidités et participer à l'introduction en Bourse de SpaceX », a déclaré Geoff Kendrick, responsable mondial des actifs numériques chez Standard Chartered. L'IPO étant désormais négociée, cette pression vendeuse devrait s'atténuer, bien que les fonds Bitcoin aient encore saigné le premier jour de la semaine.
Les ETF Ethereum ont enregistré 22,50 millions de dollars d'entrées nettes le 15 juin, tandis que les fonds Hyperliquid ont ajouté 17,19 millions de dollars, selon les données de flux. Les produits Solana et XRP ont respectivement attiré 2,81 millions et 2,82 millions de dollars. Les ETF Solana ont également enregistré 2,99 millions de dollars d'entrées jeudi, portant les entrées hebdomadaires à 7,11 millions de dollars, et Morgan Stanley a déposé un formulaire S-1 modifié pour son projet d'ETF Solana spot (MSOL), signalant la poursuite du développement de produits institutionnels.
Cette rotation reflète un élargissement de l'exposition institutionnelle aux crypto-actifs au-delà du Bitcoin et de l'Ethereum. La dominance du Bitcoin est passée de 56,79 % le 10 juin à 56,06 % le 16 juin, tandis que la catégorie « Autres » — qui suit toutes les cryptos hors Bitcoin, Ether et stablecoins — est passée de 21,23 % à 23,14 %, selon les données de CoinGecko. La baisse de la dominance des stablecoins, de 12,87 % à 11,98 %, suggère que les liquidités mises de côté sont déployées plutôt que conservées.
La demande pour HYPE signale une rotation axée sur les plateformes
Les produits ETF HYPE d'Hyperliquid ont attiré 17,19 millions de dollars le 15 juin, l'exemple le plus clair d'une demande liée à l'utilité de la plateforme plutôt qu'à une allocation passive. Depuis leur lancement, les ETF HYPE spot ont attiré environ 153 millions de dollars d'entrées nettes et près de 900 millions de dollars de volume d'échanges sur trois produits : le THYP de 21Shares, le BHYP de Bitwise et le HYPG de Grayscale. Environ 434 millions de HYPE, soit environ 45 % de l'offre pouvant être stakée, sont mis en jeu.
La plateforme propose des perpétuels sur des actifs traditionnels que la plupart des traders d'actions ne peuvent pas atteindre facilement. Son cadre sans permission HIP-3 permet aux développeurs de lister des perpétuels sur le pétrole, le forex, les actions et les sociétés privées avant leur entrée en Bourse. Le contrat SpaceX, listé sous le nom SPCX en mai, est devenu le principal lieu de découverte des prix avant les débuts du 12 juin, avec un intérêt ouvert agrégé supérieur à 215 millions de dollars. Les marchés HIP-3 d'Hyperliquid ont atteint un pic d'intérêt ouvert d'environ 3,2 milliards de dollars en juin, selon une note de recherche de Grayscale.
Le prix du Solana sous pression malgré les entrées institutionnelles
Malgré les entrées dans les ETF, le prix spot du Solana reste faible. Le SOL s'échangeait à 68 $ vendredi, en baisse pendant quatre jours consécutifs et sous le niveau clé des 70 $. L'intérêt ouvert a diminué à 4,79 milliards de dollars contre 5,18 milliards de dollars plus tôt dans la semaine, selon les données de Coinglass, ce qui indique un affaiblissement de l'activité spéculative. Les liquidations de positions longues ont totalisé 15,02 millions de dollars au cours des dernières 24 heures, dépassant largement les 1,52 million de dollars de liquidations de positions courtes.
Le prochain support majeur se situe près de l'écart de juste valeur entre 46,90 $ et 51,12 $ formé en novembre 2023. Avant ce niveau, les haussiers défendraient probablement le seuil des 60,13 $ et le plus bas du 6 juin à 59,16 $. Pour qu'un élan haussier réapparaisse, les acheteurs doivent d'abord reconquérir les 75,63 $, avec une confirmation plus forte nécessitant une clôture hebdomadaire au-dessus de la ligne de tendance de résistance située près de 83,50 $.
Tim Sun, chercheur principal chez HashKey Group, a déclaré que la réouverture du détroit d'Ormuz a atténué certaines pressions sur les actifs risqués mais est insuffisante pour inverser la tendance baissière actuelle. « Pour une véritable inversion de tendance structurelle, le marché a besoin de plus qu'un apaisement géopolitique ; il nécessite spécifiquement une reprise des achats spot constants et le retour des entrées de capitaux dans les ETF », a déclaré Sun.
La poursuite des entrées dans les ETF d'altcoins permettra de distinguer une véritable rotation d'une scission ponctuelle que la prochaine vague d'achats de Bitcoin effacera.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
