Energy Fuels bondit de 8,2 % alors que la demande d'uranium alimente le renouveau nucléaire

Energy Fuels (UUUU) a bondi de 8,2 % sur des volumes élevés, portée par un rallye du secteur nucléaire alors que 38 pays se sont engagés à tripler leur capacité et que le prix à long terme de l'uranium atteint 91,50 $ la livre.

Energy Fuels (UUUU) a bondi de 8,2 % dans un volume d'échanges bien supérieur à sa moyenne sur 20 jours, le producteur d'uranium profitant d'un rallye du secteur nucléaire alimenté par l'engagement de 38 pays de tripler leur capacité d'ici 2050.

« Le prix à long terme de l'uranium se situe autour de 91,50 $ la livre, son plus haut niveau depuis 2012, tandis que le prix au comptant a grimpé de 34 % sur un an pour atteindre 88,49 $ », selon les données d'UxC citées dans une analyse sectorielle de juin. Le Département américain de l'énergie offre jusqu'à 26,5 milliards de dollars de garanties de prêts pour relancer le cycle du combustible national.

Energy Fuels exploite l'usine White Mesa Mill dans l'Utah, la seule usine de traitement d'uranium conventionnel aux États-Unis, et s'est positionnée comme un fournisseur national alors que les compagnies d'électricité sécurisent leur approvisionnement pour un programme de construction de réacteurs. Meta a signé des accords portant sur jusqu'à 6,6 gigawatts de capacité nucléaire, et les entreprises technologiques concluent des contrats d'achat d'électricité à long terme qui génèrent une demande en aval pour l'uranium.

La hausse de 8,2 % de l'action a surperformé le groupe plus large des valeurs uranifères. Cameco (CCJ) a chuté de 21 % au cours du mois écoulé, malgré 230 millions de livres de contrats à long terme, tandis que Centrus Energy (LEU) s'échange près de son plus bas sur 52 semaines. Cette divergence suggère que les investisseurs se tournent vers les petits producteurs américains susceptibles de bénéficier de manière disproportionnée des incitations liées au cycle du combustible national. Cependant, la tendance récente des révisions des estimations de bénéfices pour UUUU n'est pas favorable, ce qui indique que le rallye pourrait manquer de soutien fondamental à court terme.

L'équation offre-demande de l'uranium

Le marché du combustible nucléaire connaît sa plus importante revalorisation depuis plus d'une décennie. Les contrats à long terme sur l'uranium, qui déterminent les prix réalisés que les mineurs peuvent comptabiliser, sont passés à 91,50 $ la livre — un niveau inédit depuis 2012. L'uranium au comptant a suivi la même tendance, gagnant 34 % sur un an pour atteindre 88,49 $, selon les données industrielles sur les prix.

Du côté de la demande, l'engagement de 38 pays de tripler leur capacité nucléaire d'ici 2050 représente un changement structurel. Les entreprises technologiques entrent également sur le marché : les accords de Meta portant sur jusqu'à 6,6 GWe de capacité nucléaire signalent que la demande énergétique des centres de données d'IA devient un moteur tangible des achats d'uranium.

Du côté de l'offre, les États-Unis restent fortement dépendants des importations d'uranium en provenance de Russie et du Kazakhstan. Le programme de 26,5 milliards de dollars de garanties de prêts du DOE vise à reconstruire la capacité nationale d'enrichissement et de conversion, un processus qui pourrait prendre des années. Energy Fuels, en tant que l'un des rares producteurs nationaux d'uranium doté d'infrastructures opérationnelles, devrait bénéficier de la demande induite par les politiques publiques.

Ce que signale l'évolution des prix

La hausse de 8,2 % des actions UUUU s'est produite sur un volume supérieur à la moyenne, ce qui indique un véritable intérêt acheteur plutôt qu'un pic sur faible liquidité. Pourtant, le mouvement de l'action diverge de celui de ses concurrents de plus grande taille. Cameco, le producteur dominant du secteur, a perdu 21 % au cours du mois écoulé, malgré un chiffre d'affaires uranifère de 510,5 millions de dollars au premier trimestre et un volume de ventes en hausse de 13 %. Centrus Energy, le seul enrichisseur d'uranium commercial basé aux États-Unis, s'échange près de son plus bas sur 52 semaines de 144,65 $, bien qu'il ait dépassé les estimations de bénéfices du premier trimestre de 289 %.

Cette divergence pourrait refléter un mouvement de rotation vers les petites sociétés américaines, alors que le programme de prêts du DOE privilégie les infrastructures nationales du cycle du combustible. Mais l'absence de révisions favorables des estimations de bénéfices pour Energy Fuels suggère que le mouvement est davantage dicté par le sentiment que par des facteurs fondamentaux. Les investisseurs devraient surveiller le prochain rapport trimestriel de la société pour obtenir des preuves d'une amélioration des prix réalisés et des prévisions de production.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.