La capitalisation boursière d'Eli Lilly and Co. est repassée au-dessus des 1 000 milliards de dollars mercredi après que son action a atteint un sommet de trois mois, alimentée par la confiance des investisseurs dans ses médicaments vedettes contre l'obésité et le diabète.
« La valorisation de Lilly reflète une conviction forte dans son leadership sur le marché et son pipeline profond, en particulier dans la catégorie en forte croissance de la perte de poids », a déclaré Prosper Junior Bakiny, analyste du secteur pharmaceutique. « La question clé est de savoir quelle part de la croissance future est déjà intégrée dans les cours. »
Le bond à 1 064,38 dollars l'action, soit un gain de 2,18 %, a été soutenu par les ventes massives des médicaments GLP-1 Mounjaro et Zepbound, qui ont généré plus de 12,8 milliards de dollars de revenus au premier trimestre. Cette croissance justifie un ratio cours/bénéfice prévisionnel de 26,3, bien au-dessus de la moyenne de l'industrie pharmaceutique (16,6), signe des attentes élevées des investisseurs.
Bien qu'Eli Lilly jouisse d'une position dominante, elle fait face à une vague de concurrence de la part de rivaux comme Novo Nordisk, Amgen et Viking Therapeutics, qui développent tous des traitements contre l'obésité en phase avancée. La capacité de l'entreprise à maintenir son avance sur le marché dépend du succès de candidats de nouvelle génération comme le retatrutide, qui a montré un potentiel de perte de poids inégalé lors des essais.
Force du pipeline et ambitions dans l'IA
Au-delà de ses blockbusters actuels, Eli Lilly développe ce qui pourrait être un traitement encore plus efficace, le retatrutide. Le médicament a permis une perte de poids moyenne de 28,7 % dans une étude de phase 3 de 68 semaines, surpassant nettement le Zepbound. La société diversifie également ses sources de revenus par des acquisitions dans l'oncologie et l'immunologie, et explore l'utilisation de l'intelligence artificielle pour accélérer la découverte de médicaments, après avoir construit un puissant supercalculateur avec Nvidia. Selon certaines recherches, l'IA pourrait réduire les coûts de découverte de médicaments jusqu'à 35 %.
Valorisation et vents contraires concurrentiels
Malgré des perspectives optimistes, certains investisseurs restent prudents. L'action se négocie à un ratio P/E de 37,57x, ce qui est presque identique au « ratio équitable » de Simply Wall St (37,49x), suggérant qu'elle est évaluée à sa juste valeur sur la base des fondamentaux actuels. Cependant, cette valorisation premium laisse peu de place à l'erreur. Le marché des médicaments anti-obésité est appelé à devenir plus encombré, avec l'arrivée potentielle de concurrents comme le CagriSema de Novo Nordisk et le MariTide d'Amgen au cours des prochaines années. Ces nouveaux entrants pourraient accentuer la pression sur les prix et menacer les parts de marché de Lilly.
La performance récente de l'action signale une forte confiance des investisseurs dans la trajectoire de croissance d'Eli Lilly, portée par sa franchise GLP-1. Les investisseurs suivront de près les données de son médicament de nouvelle génération contre l'obésité, le retatrutide, ainsi que l'avancement du lancement de sa pilule GLP-1 orale, Foundayo, comme indicateurs clés de sa capacité à maintenir sa dynamique.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
