Points clés à retenir
Les actions de Dr. Reddy’s Laboratories (NYSE : RDY) ont chuté de 5,2 % après que la société a publié un bénéfice ajusté par action de 6 cents pour le quatrième trimestre fiscal, manquant l'estimation du consensus Zacks de 9 cents. Le communiqué de résultats de la société a attribué ce manque à gagner important à l'effondrement des ventes dans son activité de génériques en Amérique du Nord et à l'érosion des prix.
Les résultats ont été inférieurs aux attentes du marché dans tous les domaines, alimentant le sentiment négatif des investisseurs. Pour le trimestre clos le 31 mars 2026, la performance du laboratoire pharmaceutique indien a été considérablement impactée par les pressions concurrentielles et un ajustement ponctuel.
Le repli de l'action reflète la déception des investisseurs face à une chute de 51 % sur un an dans le segment Amérique du Nord, entraînée par la baisse des ventes du médicament contre le cancer lénalidomide et un ajustement ponctuel des stocks en rayon (Shelf Stock Adjustment) de 4,5 milliards d'INR lié au produit. La marge brute de la société s'est contractée de 1 074 points de base pour s'établir à 44,8 %, accentuant la pression sur la rentabilité.
Le cœur de la contre-performance de la société provient de son segment Global Generics, dont les revenus ont diminué de 13 % sur un an pour atteindre 65,8 milliards d'INR. Bien que Dr. Reddy's ait lancé sept nouveaux produits en Amérique du Nord au cours du trimestre, cela n'a pas suffi à compenser la baisse des ventes de lénalidomide et l'érosion généralisée des prix. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, le chiffre d'affaires a progressé de 3 % pour atteindre 3,58 milliards de dollars, tandis que le bénéfice ajusté par action est tombé à 59 cents contre 79 cents lors de l'exercice 2025.
Les frais de vente, généraux et administratifs ont augmenté de 15 % pour atteindre 296 millions de dollars, sous l'effet des investissements dans ses franchises de marque et d'un passif potentiel de TVA dans une filiale. En revanche, les dépenses de recherche et développement ont baissé de 25 % à 58 millions de dollars.
Malgré un trimestre difficile, Dr. Reddy's a annoncé plusieurs initiatives stratégiques visant la croissance future. La demande de licence de produit biologique de la société pour le DRL_AB, un biosimilaire proposé de l'Orencia de Bristol Myers (BMY), a été acceptée pour examen par la FDA. S'il est approuvé, il s'agirait du premier biosimilaire d'Orencia aux États-Unis.
En Inde, la société a fait son entrée sur le marché en pleine croissance du GLP-1 avec le lancement d'Obeda, la première version générique approuvée par les autorités réglementaires du pays de l'Ozempic de Novo Nordisk (NVO) pour le diabète de type II. Elle a également acquis deux marques de traitement hormonal substitutif auprès du Mercury Pharma Group, renforçant ainsi son portefeuille de santé féminine dans le pays.
Ce trimestre de faiblesse souligne l'importante pression sur les prix sur le marché américain des génériques, un vent contraire pour des pairs comme Amarin Corporation (AMRN) également. Les investisseurs surveilleront désormais si le lancement de nouveaux produits, comme le générique de sémaglutide Obeda, et l'avancement de son pipeline de biosimilaires pourront compenser ces baisses au cours de l'exercice 2027.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
