Wall Street a enregistré sa plus forte divergence depuis des mois, l'indice Dow Jones Industrial Average grimpant à un record historique tandis que le Nasdaq 100 chutait, sous l'effet d'une rotation des valeurs technologiques vers les valeurs cycliques dans un contexte d'apaisement des tensions géopolitiques.
Le Dow Jones Industrial Average a bondi de 1,7 % à un record de clôture tandis que le Nasdaq 100 a glissé de 0,8 %, la divergence la plus large entre les deux indices depuis plus d'un an.
« Le marché intègre une rotation classique — quitter les valeurs liées à l'IA qui ont dominé pendant des mois pour se tourner vers les valeurs value et les small caps qui bénéficient d'une désescalade », a déclaré Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez RBC Capital Markets.
Le S&P 500 a légèrement progressé de 0,3 %, masquant un gain de 1,9 % dans le secteur de l'énergie et une hausse de 1,3 % dans la finance, contre un recul de 1,5 % dans les technologies de l'information. L'indice Russell 2000 des small caps a grimpé de 1,3 %, sa meilleure séance en trois semaines. Environ 1,1 milliard d'actions ont changé de mains à la Bourse de New York, conformément à la moyenne sur 20 jours.
Cette rotation menace de défaire le rallye technologique qui a propulsé le S&P 500 à 15 records de clôture cette année, le commerce de l'IA affrontant son premier test sérieux après que les résultats décevants de Broadcom ont soulevé des questions sur la pérennité des dépenses liées à l'intelligence artificielle.
Le rendement du Trésor à 10 ans s'est maintenu au-dessus de 4,49 %, en hausse de cinq points de base, les traders ayant réduit leurs allocations aux valeurs de croissance sensibles aux taux. L'or a grimpé de 1,7 % à 4 505,35 $ l'once, tandis que le pétrole a reculé, l'optimisme quant à une résolution potentielle du conflit iranien ayant pesé sur les cours du brut. L'indice du dollar américain a légèrement progressé de 0,3 % à 99,52.
La rotation a été alimentée par deux forces concurrentes. D'un côté, l'apaisement des tensions au Moyen-Orient — après l'annonce par les États-Unis d'un accord de cessez-le-feu entre le Liban et Israël conditionné à l'arrêt des attaques du Hezbollah — a soutenu les secteurs cycliques liés à la reprise économique. De l'autre, les résultats trimestriels de Broadcom ont déçu les investisseurs, déclenchant une vente des valeurs des semi-conducteurs qui a entraîné le secteur technologique dans son ensemble.
Ce mouvement s'est également déroulé dans un contexte de signaux économiques mitigés. L'indice des pressions sur la chaîne d'approvisionnement mondiale de la Federal Reserve Bank de New York est resté élevé à 1,77 en mai, suggérant la persistance des pressions inflationnistes. L'OCDE a averti que la croissance économique mondiale ralentirait à 2,8 % cette année contre 3,4 % en 2025, en supposant une résolution du conflit iranien, avec un risque de décélération plus marquée si les perturbations persistent. La hausse des demandes d'allocations chômage et une vague de licenciements liés à l'IA ont ajouté aux inquiétudes concernant le marché du travail, donnant aux investisseurs une raison supplémentaire de se détourner des valeurs technologiques à multiples élevés.
Le prochain catalyseur majeur pour les marchés interviendra la semaine prochaine, lorsque la Réserve fédérale publiera sa décision sur les taux d'intérêt de juin, les traders intégrant une probabilité de 65 % d'un statu quo.
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