L'indice du dollar bondit de 0,5 %, sa plus forte hausse quotidienne depuis avril

Le Bloomberg Dollar Index a bondi de 0,5 % jeudi, sa plus forte hausse intraday en deux mois, alors que l'escalade du conflit au Moyen-Orient a poussé les investisseurs vers le billet vert et les a éloignés des actifs risqués.

« L'appétit pour le dollar reflète une large revalorisation risk-off, les marchés intégrant une période prolongée d'incertitude géopolitique élevée », a déclaré Dean Chen, analyste chez Bitunix. « La hausse des coûts énergétiques combinée à un dollar plus fort crée des conditions financières restrictives qui accentuent la pression sur les actifs risqués. »

Ce mouvement a propulsé le Bloomberg Dollar Index à son plus haut niveau depuis début avril. La vigueur du billet vert a pesé sur les matières premières libellées en dollars, le pétrole brut West Texas Intermediate chutant de près de 3 % à 93,20 $ le baril et le Brent cédant 2,8 % à 95,03 $. Les contrats à terme sur l'or ont progressé de 0,9 % pour dépasser les 4 500 $ l'once, les investisseurs recherchant des actifs refuges. Le rendement du Trésor à 10 ans a légèrement reculé sous les 4,48 %, tandis que le S&P 500 a gagné 0,4 % pour clôturer à 7 609,78.

La hausse du dollar resserre les conditions financières à un moment où la Réserve fédérale est déjà aux prises avec une inflation persistante alimentée par la hausse des coûts de l'énergie. Le Livre beige de la Fed, publié mercredi, a souligné que les entreprises à travers le pays répercutent la hausse des coûts de transport sur les consommateurs, ce qui complique la trajectoire des taux d'intérêt de la banque centrale. Alors que le rapport sur l'emploi de mai est attendu vendredi — les économistes prévoient 80 000 créations de postes, contre 115 000 en avril — un dollar plus fort pourrait peser davantage sur la compétitivité des exportations et les bénéfices des multinationales.

Le pétrole recule alors que les espoirs de trêve apaisent les craintes d'approvisionnement

Malgré la vigueur du dollar, les prix du pétrole ont chuté après qu'Israël et le Liban ont annoncé le renouvellement de leur accord de cessez-le-feu. Le président Donald Trump a confié à ses conseillers qu'il ne relancerait pas une guerre totale avec l'Iran à moins que des soldats américains ne soient tués, a rapporté le Wall Street Journal, atténuant une partie de la prime d'approvisionnement intégrée dans les prix du brut. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate ont reculé de près de 3 % à 93,20 $ le baril, tandis que le Brent s'est établi en baisse de 2,8 % à 95,03 $.

L'ascension du dollar a également frappé les cryptomonnaies, le Bitcoin glissant aux alentours de 63 300 $, son plus bas niveau depuis février, après avoir atteint des sommets nocturnes proches de 67 800 $. Les marchés de produits dérivés crypto ont subi le plus grand événement de liquidation depuis octobre, selon Fundstrat, alors que les paris à effet de levier ont été anéantis. Les fonds spot Bitcoin ont enregistré des sorties de capitaux pendant 13 séances de bourse consécutives, ce qui a fait basculer les flux nets cumulés depuis le début de l'année en territoire négatif, d'après les données de Farside Investors.

La vigueur du dollar complique la lutte de la Fed contre l'inflation

Cette hausse ajoute une nouvelle couche de complexité pour la Réserve fédérale, qui surveille l'impact du conflit iranien sur l'inflation. Le Livre beige publié mercredi était rempli de plaintes des contacts commerciaux de la Fed concernant la hausse des coûts du carburant et ses effets en cascade. Les responsables de la Fed ont averti qu'ils pourraient devoir relever le taux d'intérêt de référence pour juguler l'inflation si les pressions sur les prix persistent.

La dernière fois que le Bloomberg Dollar Index a enregistré une hausse quotidienne comparable, c'était au début du mois d'avril, lorsque des données économiques américaines plus solides que prévu ont conduit à une réévaluation des attentes de baisse des taux. Cette hausse avait précédé une période de faiblesse des devises des marchés émergents et un repli des matières premières. Si le dollar maintient sa trajectoire actuelle, l'histoire suggère que des pressions similaires pourraient s'exercer sur les actifs des marchés émergents et la dette libellée en dollars.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.