Points clés à retenir :
Le dollar américain a bondi à son plus haut niveau depuis plus d'un an, franchissant la barre des 101, les traders intégrant une probabilité croissante de hausses de taux de la Réserve fédérale d'ici septembre.
L'indice Bloomberg Dollar a atteint un sommet intraday inédit depuis novembre 2025 le 23 juin, prolongeant une hausse qui a propulsé le billet vert au-dessus de 101 pour la première fois en 13 mois, alors que le repositionnement hawkish de la Fed et la demande de valeurs refuges convergent.
« Le dollar intègre des taux plus élevés et en profite », a déclaré Tommy von Bromsen, stratège FX chez Handelsbanken. « Il existe toujours une grande incertitude qui soutient le dollar. »
L'indice ICE US Dollar est monté à 101,25, son plus haut depuis mai 2025, après avoir franchi la résistance entre 100,0 et 100,6. Les contrats à terme sur les fonds fédéraux impliquent désormais une probabilité de plus de 85 % d'une hausse d'un quart de point des taux d'ici septembre, un revirement spectaculaire par rapport au début de l'année où les marchés anticipaient des baisses. BofA Global Research et Deutsche Bank ont abandonné leurs précédentes prévisions de politique stable et s'attendent désormais à ce que la Fed relève ses taux dans l'année, invoquant la résilience économique.
Un dollar plus fort resserre les conditions financières à l'échelle mondiale, drainant les liquidités des actifs risqués et augmentant les coûts pour les emprunteurs étrangers. Le prochain objectif se situe près de 102, la zone de sommet de mai 2025, un franchissement au-dessus de ce niveau ouvrant la voie à une résistance entre 103,0 et 103,3, selon l'analyse technique.
La dernière jambe haussière du dollar fait suite à la décision de la Réserve fédérale du 17 juin de maintenir le taux des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %, tout en signalant une orientation hawkish. Les prix à la consommation ont augmenté de 4,2 % en mai, la lecture la plus élevée depuis avril 2023, renforçant les arguments en faveur d'une politique plus stricte. La banque centrale a maintenant maintenu ses taux inchangés depuis la baisse de 25 points de base de septembre 2025.
L'euro est tombé à 1,1395 $, son plus bas depuis août 2025, après que la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a minimisé les inquiétudes concernant l'inflation de second tour, suggérant une approche équilibrée après une hausse des taux plus tôt ce mois-ci. La livre sterling a cédé 0,2 % à 1,3223 $, alors que l'incertitude politique autour de la succession à la tête du Royaume-Uni s'est apaisée après que le ministre de la Santé, Wes Streeting, a soutenu Andy Burnham pour remplacer le Premier ministre sortant Keir Starmer.
Le yen japonais s'est échangé à 161,41 pour un dollar après avoir brièvement faibli à 161,93, son plus bas niveau en deux ans. Un franchissement au-dessus de 161,96 ramènerait le yen à des niveaux inédits depuis 1986. La ministre japonaise des Finances, Satsuki Katayama, a tenu une réunion en ligne avec le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, tard le 22 juin pour discuter des réponses politiques face au yen historiquement faible, y compris potentiellement une intervention sur les changes.
Les actifs risqués sous pression
La hausse du dollar a pesé sur les actions et les cryptomonnaies. Le Bitcoin s'échangeait près de 62 368 $, en baisse de près de 3 % sur 24 heures, alors que le resserrement des conditions financières a détourné les capitaux des actifs spéculatifs. Le S&P 500 et le Nasdaq ont vacillé de concert, les investisseurs se préparant à une liquidité réduite.
L'indice de force relative (RSI) sur le graphique quotidien du dollar se rapproche de 70, signe d'une dynamique haussière naissante. Le support se situe désormais au niveau de 100 et de la ligne de tendance haussière issue du creux de février près de 95,5. Un repli sous 100 affaiblirait le scénario haussier et offrirait un répit aux actifs risqués.
La dernière fois que le dollar s'est échangé à ces niveaux, c'était en mai 2025, lorsque le DXY a culminé près de 102 avant de reculer au cours des mois suivants, la Fed ayant signalé une pause. Cette fois, avec l'accélération de l'inflation et la montée des paris de hausse des taux, la voie de moindre résistance est orientée à la hausse — une dynamique qui pourrait définir l'été sur les marchés mondiaux.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
