Le dollar recule alors que les demandes d'allocations chômage atteignent 225 000, manquant les prévisions

Le dollar s'est affaibli jeudi après que les demandes initiales d'allocations chômage aient grimpé à 225 000 la semaine dernière, leur plus haut niveau en quatre mois et au-dessus du consensus de 215 000, le marché du travail montrant de nouveaux signes d'assouplissement.

« Le chiffre des demandes est clairement en deçà des attentes, mais la légère baisse des demandes continues à 1,78 million suggère que les licenciements restent contenus », a déclaré James Okafor, macro-analyste chez Edgen. « Il s'agit d'un marché du travail qui se détend, pas qui se brise. »

Le rapport du département du Travail a montré que les demandes sont passées de 212 000 la semaine précédente, tandis que les demandes continues — une indication de la facilité avec laquelle les chômeurs trouvent un nouvel emploi — sont tombées à 1,78 million contre 1,79 million (chiffre révisé). Ces données font suite au rapport de l'ADP publié mercredi, qui indiquait que les employeurs privés avaient créé 122 000 emplois en mai, dépassant l'estimation de 110 000, bien que le rapport Challenger ait révélé 97 006 suppressions de postes annoncées pour le mois, soit le total le plus élevé pour un mois de mai depuis 2020. Les restructurations liées à l'IA représentaient 38 579 de ces suppressions, soit environ 40 % du total.

Ces données contrastées laissent la Fed dans l'expectative avant le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi, pour lequel les économistes interrogés par Reuters prévoient 85 000 créations d'emplois et un taux de chômage stable à 4,3 %. Un chiffre faible pourrait renforcer les paris sur une baisse des taux, tandis qu'un chiffre solide repousserait ces anticipations.

L'indice du dollar a baissé face à un panier de devises majeures, l'EUR/USD grimpant alors que l'euro a profité de la faiblesse du billet vert. La livre sterling (GBP/USD) a également progressé, tandis que l'USD/JPY a reculé par rapport à ses récents sommets proches du seuil des 160 yens, qui a attiré l'attention de la Banque du Japon. L'USD/CAD s'est orienté à la baisse parallèlement à la chute des prix du pétrole, ce qui a réduit la demande pour le billet vert comme valeur refuge.

Le Livre Beige, publié mercredi, a décrit le marché du travail comme un « environnement de faible embauche et de faible licenciement », les employeurs recrutant de manière sélective pour des postes critiques. Cette caractérisation est conforme aux données JOLTS publiées plus tôt cette semaine, qui montraient une baisse des licenciements en avril, même si les embauches ont ralenti.

Le marché du travail sous les projecteurs avant les chiffres de l'emploi

Le rapport sur l'emploi de vendredi fournira le signal le plus clair sur la trajectoire du marché du travail. Si les créations d'emplois sont inférieures au consensus de 85 000, cela marquerait le troisième mois consécutif de gains inférieurs à 100 000, une tendance qui, historiquement, a précédé un ralentissement économique plus large. La moyenne sur trois mois des créations d'emplois s'élève actuellement à environ 107 000, au-dessus du seuil d'équilibre d'environ 80 000 estimé par la Fed d'Atlanta, mais en tendance à la baisse.

Les perspectives du dollar dépendent de l'évolution des données

La direction à court terme du dollar dépend de la question de savoir si le marché du travail continue de se refroidir à un rythme progressif ou se détériore plus rapidement. Les marchés intègrent une probabilité plus élevée de baisse des taux de la Fed d'ici la fin de l'année, et un chiffre de l'emploi faible vendredi pourrait accélérer ces anticipations. À l'inverse, un rebond des embauches repousserait les paris sur une baisse des taux, soutenant ainsi le dollar.

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