Une explosion à Doha secoue les marchés pétroliers alors que le brut Brent oscille près de 80 dollars

Une forte explosion à Doha a menacé de réintroduire une prime de risque géopolitique sur les marchés pétroliers, alors que le brut Brent est tombé à 82,82 dollars dans le sillage de l'accord de paix américano-iranien.

Une forte explosion à Doha, au Qatar, a secoué les marchés de l'énergie lundi, menaçant de réintroduire une prime de risque sur l'offre alors que le brut Brent avait chuté de 5,2 % à 82,82 dollars le baril, porté par l'optimisme suscité par l'accord de paix américano-iranien conclu ce week-end. Reuters a rapporté l'explosion sans fournir de détails immédiats sur la cause, les victimes ou les dégâts.

« Le marché simplifie les choses à l'excès — la phase difficile est devant nous », a déclaré Daniel Hynes, stratège senior en matières premières chez ANZ, à CNBC. « Le contrôle de l'Iran sur le détroit restera essentiellement un problème récurrent que le marché devra gérer. »

Les contrats à terme sur le brut Brent pour livraison en août ont clôturé à 82,82 dollars le baril, en baisse de 5,2 %, tandis que le West Texas Intermediate américain pour livraison en juillet a chuté de 5,6 % à 80,03 dollars, son plus bas niveau depuis mars. Ces baisses ont fait suite à l'accord américano-iranien, qui a apaisé les craintes liées à la fermeture prolongée du détroit d'Ormuz — un goulet d'étranglement par lequel transite environ 21 % du commerce pétrolier mondial. Mais l'explosion à Doha, rapportée par Reuters sous forme d'alerte de dernière minute, menace d'inverser ces mouvements.

Le Qatar est un membre clé de l'OPEP et le premier exportateur mondial de gaz naturel liquéfié. Toute perturbation de ses infrastructures énergétiques pourrait resserrer l'offre mondiale à un moment où les stocks sont déjà épuisés après des mois de flux réduits à travers le détroit. Westpac a averti dans une note que les stocks mondiaux de pétrole « devraient encore baisser avant que de nouvelles cargaisons n'arrivent en provenance du Golfe ».

La reprise du détroit d'Ormuz confrontée à de nouvelles incertitudes

Même avant l'explosion à Doha, les analystes mettaient en garde contre le fait que le choc énergétique provoqué par le conflit américano-iranien était loin d'être terminé. Hynes a déclaré qu'il n'envisageait pas un retour du trafic maritime via le détroit d'Ormuz aux niveaux d'avant le conflit avant au moins un ou deux mois, citant les ponctions massives sur les stocks de pétrole, les risques de mines dans la voie navigable et les besoins de maintenance des navires bloqués dans la région.

Bart Melek, responsable mondial de la stratégie matières premières chez TD Securities, a déclaré à CNBC que même si les flux via le détroit se normalisaient immédiatement, environ 800 millions de barils de stocks jusqu'en novembre seraient probablement perdus. La hausse des prix du pétrole reste « tout à fait d'actualité », a-t-il déclaré, de même que « toutes les implications inflationnistes que cela entraîne ».

La dernière fois qu'un événement géopolitique majeur a perturbé les infrastructures énergétiques du Moyen-Orient — les attaques de septembre 2019 contre les installations d'Abqaiq et de Khurais de Saudi Aramco — le Brent avait bondi de 15 % en une seule séance, la plus forte hausse en une journée depuis des décennies. Bien que l'incident de Doha reste non caractérisé, les marchés d'options devraient intégrer un risque de baisse renouvelé pour le brut.

Les enjeux pour les marchés mondiaux de l'énergie

L'explosion à Doha introduit une deuxième variable géopolitique dans un marché de l'énergie déjà fragile. Les stocks mondiaux de pétrole ont diminué en raison de la fermeture prolongée du détroit d'Ormuz, et Westpac a averti qu'ils avaient besoin de temps « pour être reconstitués ». ANZ's Hynes a déclaré que les prix devraient osciller autour du « bas de la fourchette des 90 dollars » au troisième trimestre, bien au-dessus des niveaux actuels.

Pour les marchés du gaz naturel, les enjeux sont encore plus élevés. Le Qatar est le premier exportateur mondial de GNL, et toute perturbation de ses installations de production ou d'exportation pourrait faire grimper fortement les prix du gaz en Asie et en Europe alors que l'hémisphère nord entre dans la période de pointe de la demande estivale de climatisation.

L'accord américano-iranien avait offert une accalmie aux marchés de l'énergie, le Brent tombant de ses sommets de guerre au-dessus des 100 dollars. Mais l'explosion à Doha rappelle que le Moyen-Orient reste une poudrière et que la prime de risque géopolitique sur le pétrole ne devrait pas se dissiper rapidement.

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