Points clés à retenir :
Les investisseurs de revenu trouvent les meilleures opportunités dans les actions à dividendes, où les rendements de 5% ou plus surpassent désormais la plupart des alternatives obligataires sur un marché en quête de flux de trésorerie réguliers.
« Les cycles vont et viennent, et les dividendes ont été une part importante du rendement total du S&P 500 pendant près de 100 ans », a déclaré Michael Barclay, gestionnaire principal du fonds Columbia Dividend Income, doté de 47,4 milliards de dollars, lors de la conférence Morningstar Investment. « Si vous recherchez une stratégie actions qui vous donnera une exposition au marché avec moins de risque, une stratégie de dividendes menée avec prudence vous y mènera assez rapidement. »
Realty Income (NYSE : O), un fonds de placement immobilier comptant près de 15 600 propriétés dans le monde, illustre l'opportunité de rendement élevé. L'action offre un rendement de 5,3% au cours actuel, soit près de cinq fois la moyenne du S&P 500 de 1,1%. La société verse un dividende depuis 672 mois consécutifs — 56 ans — sans interruption, et a augmenté son paiement pendant 115 trimestres consécutifs. Ses fonds issus de l'exploitation ajustés ont augmenté de 6,6% sur un an pour atteindre 1,13 $ au premier trimestre, avec un taux de récupération des loyers de 103,4%.
Federated Hermes (NYSE : FHI) offre une autre option avec un rendement de dividende de 2,7%, supérieur à la moyenne du secteur de la gestion d'investissements financiers de 2,57% et près du double de celui du S&P 500 à 1,45%. Le gestionnaire d'actifs basé à Pittsburgh a augmenté son dividende annualisé de 14,3% par rapport à l'année dernière pour atteindre 1,52 $ par action, avec un ratio de distribution de 26% qui laisse une marge pour une croissance future. Les analystes s'attendent à un bénéfice de 5,09 $ par action en 2026, soit une augmentation de 2,21% sur un an.
Le virage vers les actions à dividendes survient alors que les gestionnaires de fonds affinent leur approche de l'investissement axé sur le rendement. Ramona Persaud, gestionnaire du fonds Fidelity Equity Income, noté Or et doté de 11,4 milliards de dollars, a décrit ces stratégies comme des « assassins silencieux » qui génèrent une « capitalisation très discrète » sur de longues périodes. Elle a mis en garde contre le fait que le seul rendement ne génère pas de surperformance, recommandant aux investisseurs de rechercher le rendement « d'une manière sensible à la valorisation » pour générer des rendements excédentaires.
Andrew Brandon, gestionnaire principal du fonds JPMorgan Equity Income, doté de 43,5 milliards de dollars, a noté que l'univers des traditionnels verseurs de dividendes s'est rétréci à mesure que les entreprises technologiques — dont beaucoup versent peu ou pas de dividendes — représentent désormais une part plus importante des indices de valeur. Amazon, qui ne verse pas de dividende, devrait représenter environ 6,5% de l'indice Russell 1000 Value cette année.
L'accent mis sur la qualité plutôt que sur le rendement nominal est un thème récurrent parmi les grands gestionnaires de dividendes. Barclay a déclaré que la solidité du bilan est le point de départ : « Si votre bilan est trop endetté, vous rencontrerez des problèmes à un moment donné. » Il a souligné les ratios de distribution par rapport aux flux de trésorerie comme un indicateur clé de la pérennité des dividendes.
Pour les investisseurs de revenu, l'environnement actuel favorise les actions qui combinent des rendements élevés avec des fondamentaux solides. Le marché adressable de 14 000 milliards de dollars de Realty Income, y compris les nouvelles opportunités dans les centres de données, suggère une longue piste de croissance. La société a sourcé plus de 500 milliards de dollars de volume de 2019 à 2026 et a déployé 72 milliards de dollars en capital, maintenant un taux d'occupation de 98,9%.
Le message des grands gestionnaires de fonds est clair : l'investissement dans les dividendes reste viable, mais le succès exige de la discipline. Les investisseurs qui recherchent les rendements les plus élevés sans tenir compte de la valorisation et de la qualité du bilan risquent de posséder des entreprises qui pourraient être contraintes de réduire leurs distributions. Ceux qui se concentrent sur des dividendes durables avec une marge de croissance bénéficieront de la capitalisation que Persaud a décrite — discrète, régulière et puissante sur le long terme.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
