La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que la politique monétaire de la banque centrale est bien positionnée, renforçant les attentes du marché quant à l'absence de changement de taux lors de la réunion de juin, même si l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %.
La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que la politique monétaire de la banque centrale est bien positionnée, renforçant les attentes du marché quant à l'absence de changement de taux lors de la réunion de juin, même si l'inflation reste supérieure à l'objectif de 2 %.
L'évaluation de Daly selon laquelle la politique de la Fed est « bien positionnée » renforce la probabilité de 98,9 % que les marchés intègrent un statu quo lors de la réunion des 16 et 17 juin, les marchés de swaps n'escomptant qu'une probabilité de 2 % d'une baisse d'un quart de point, selon les données de CME FedWatch.
« La politique actuelle est en bonne posture, mais des incertitudes futures subsistent », a déclaré Daly, votant au FOMC en 2027, jeudi. Elle s'est décrite comme « prudemment optimiste » quant à l'économie, ajoutant qu'il n'y a « aucune urgence à procéder à un ajustement » des taux d'intérêt.
Ces commentaires interviennent alors que le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont inscrit de nouveaux sommets historiques vendredi, l'indice Dow Jones Industrial Average clôturant également à un record. Le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté de 0,2 point de base à 4,449 %, tandis que l'indice du dollar est tombé à son plus bas niveau en deux semaines, dans un contexte d'optimisme suscité par un éventuel accord de paix entre les États-Unis et l'Iran qui a poussé le pétrole brut à son plus bas niveau en cinq semaines.
Les déclarations de Daly la placent parmi les responsables de la Fed les plus patients, contrastant avec le président de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid, qui a déclaré que « le moment n'est pas venu de baisser la garde » sur l'inflation. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a adopté une position médiane, affirmant qu'il est « prématuré de conclure que nous devons relever les taux immédiatement » et que la banque centrale doit continuer à observer les données à mesure que le conflit au Moyen-Orient évolue.
Le taux des fonds fédéraux est maintenu entre 5,25 % et 5,50 % depuis juillet 2023, après 525 points de base de resserrement au cours des 18 mois précédents. La dernière fois que la Fed a employé un langage similaire de prudence, c'était dans les mois précédant le début de son cycle d'assouplissement de septembre 2024, lorsque les responsables avaient fait preuve de patience alors que les données d'inflation restaient obstinément élevées. Le S&P 500 a progressé de 12 % au cours des six mois suivant ce virage, alors que les marchés intégraient un futur allégement des taux.
Les données économiques publiées cette semaine ont dressé un tableau contrasté. L'indice des prix PCE core — la mesure d'inflation privilégiée par la Fed — a augmenté de 0,2 % sur un mois et de 3,3 % sur un an en avril, au-dessus de l'objectif de 2 % de la banque centrale. La croissance du PIB du premier trimestre a été révisée à la baisse à 1,6 % annualisé, contre une estimation initiale de 2 %, tandis que l'indice PMI de Chicago pour mai a bondi à 62,7, son plus haut niveau en 4,25 ans, signalant une expansion dans le secteur manufacturier.
Le président de la Fed de New York, John Williams, a déclaré jeudi que la politique de la banque centrale est bien positionnée pour répondre aux effets économiques du conflit au Moyen-Orient. Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a averti que la Fed pourrait devoir relever ses taux si l'inflation ne commence pas à s'atténuer dans les six mois.
Les investisseurs surveilleront les discours de vendredi du vice-président de la Fed chargé de la supervision, Michelle Bowman, du président de la Fed de Kansas City, Schmid, de la présidente de la Fed de Philadelphie, Anna Paulson, et de la présidente de la Fed de San Francisco, Daly, pour obtenir d'autres indications sur la trajectoire politique. La prochaine décision du FOMC est prévue pour les 16 et 17 juin, les marchés s'attendant massivement à un statu quo.
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