Points clés à retenir : CVC Capital Partners a accepté d'acquérir le fabricant italien d'ingrédients Irca auprès d'Advent International. Le chiffre d'affaires d'Irca a quadruplé pour atteindre 1,5 milliard d'euros depuis l'investissement d'Advent en 2021. La transaction devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026.
CVC Capital Partners a accepté d'acquérir Irca, le fabricant italien d'ingrédients, auprès d'Advent International dans le cadre d'une transaction qui souligne l'appétit soutenu du private equity pour les fournisseurs du secteur agroalimentaire.
Le fonds IX de CVC va prendre le contrôle de cette société basée à Gallarate, qui produit plus de 7 000 produits destinés aux marchés de la pâtisserie, de la boulangerie, du chocolat et de la crème glacée dans 19 installations à travers le monde. Irca sert des clients dans plus de 100 pays via des circuits artisanaux, de la restauration et de la fabrication alimentaire, allant des boulangeries locales aux multinationales agroalimentaires.
« Au cours des dernières années, Irca a renforcé sa plateforme internationale et élargi ses capacités, et nous sommes aujourd'hui en excellente position pour continuer à nous développer sur de nouveaux marchés et segments », a déclaré Massimo Garavaglia, directeur général d'Irca. « Nous nous réjouissons de travailler avec CVC alors que nous continuons à investir dans notre activité et à poursuivre la prochaine phase de croissance de l'entreprise. »
Depuis l'investissement d'Advent en 2021, le chiffre d'affaires d'Irca est passé de 370 millions d'euros à environ 1,5 milliard d'euros, soit une multiplication par quatre, portée par des acquisitions ciblées, des investissements dans la fabrication et une expansion vers de nouvelles zones géographiques et de nouveaux canaux clients. L'entreprise est passée du statut de marque italienne patrimoniale à celui de plateforme mondiale de solutions d'ingrédients B2B, selon Francesco Casiraghi, directeur général chez Advent.
« Irca combine une position de marché solide, un modèle d'affaires résilient et des opportunités significatives d'expansion internationale supplémentaire », a déclaré Giampiero Mazza, associé directeur chez CVC. « En travaillant aux côtés de la direction, nous soutiendrons le développement continu de l'entreprise grâce à des initiatives d'excellence opérationnelle, des acquisitions sélectives et des investissements dans sa plateforme mondiale. »
La transaction est soumise aux approbations réglementaires habituelles et devrait être finalisée au quatrième trimestre 2026. Les conditions financières n'ont pas été divulguées.
CVC prévoit de se concentrer sur les améliorations opérationnelles dans l'ensemble de la fabrication et de la chaîne d'approvisionnement d'Irca, de poursuivre des acquisitions complémentaires et d'accélérer l'expansion dans les régions États-Unis et EMEA, en s'appuyant sur les équipes européennes et américaines du groupe. L'opération reflète une tendance plus large des sociétés de private equity à faire circuler les actifs d'ingrédients alimentaires entre elles, la demande stable des secteurs de la restauration et de la boulangerie générant des flux de trésorerie prévisibles.
« L'entreprise a bâti une activité impressionnante avec une forte culture de l'innovation et de l'orientation client », a déclaré Massimiliano Mascolo, directeur général chez CVC. « Nous sommes ravis de les soutenir alors qu'ils continuent à exécuter les ambitions de croissance à long terme de l'entreprise. »
Pour Advent, cette sortie marque la conclusion d'une période de détention de quatre ans au cours de laquelle le chiffre d'affaires d'Irca a augmenté à un taux annuel composé de plus de 40 %. « Lorsque nous avons investi dans Irca il y a quatre ans, nous avons vu une forte marque italienne patrimoniale avec le potentiel de devenir une plateforme mondiale de solutions d'ingrédients », a déclaré Casiraghi. « En travaillant en étroite collaboration avec l'équipe de direction, c'est exactement ce qu'elle est devenue. »
L'opération s'ajoute à une année chargée pour les rachats de taille moyenne en Europe, les sponsors déployant des niveaux records de capital disponible (« dry powder »). Irca est en concurrence avec d'autres fournisseurs d'ingrédients spécialisés tels que Puratos, Barry Callebaut et Tate & Lyle dans les segments de la boulangerie et de la confiserie, où la demande de produits semi-finis a augmenté alors que les opérateurs de la restauration cherchent à rationaliser leurs opérations en cuisine.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
