Points clés à retenir :
L'encours sous gestion des exchange-traded products d'actifs numériques mondiaux a chuté de 18,4 % en juin à 106,8 milliards de dollars, son plus bas niveau depuis septembre 2024, les produits liés au Bitcoin faisant preuve d'une résilience relative tandis que les ETP Ethereum subissaient des pertes plus lourdes.
L'encours total des ETP crypto est passé de 130,9 milliards de dollars à la fin mai, marquant un deuxième trimestre négatif consécutif pour le secteur, selon les données de Fineqia International. Le marché plus large des actifs numériques a suivi une trajectoire similaire, la capitalisation boursière totale chutant de 17,6 % à 2 120 milliards de dollars contre 2 570 milliards de dollars, suggérant que la contraction mensuelle était principalement due à la baisse des prix plutôt qu'à des sorties de capitaux des investisseurs.
« L'écart entre le déclin de l'encours sous gestion et la baisse des prix des ETP Bitcoin indique une demande résiliente tout au long de la vente massive », ont déclaré les analystes de Fineqia dans une note publiée le 7 juillet. Les ETP adossés au Bitcoin ont chuté de 18,3 % à 88,2 milliards de dollars en juin, tandis que le Bitcoin lui-même a perdu 20,4 % à 58 562 dollars. Pour le deuxième trimestre, l'encours des ETP Bitcoin a baissé de 11,5 % contre une chute de 13,9 % du prix, et depuis le début de l'année, l'encours est en baisse de 32,5 % contre un recul de 33,1 % du prix. Le Bitcoin représente désormais 82,6 % de l'encours total des ETP crypto.
Les ETP Ethereum racontent une histoire différente. La catégorie a chuté de 23,6 % à 10,3 milliards de dollars en juin, une baisse plus marquée que le recul de 21,7 % du prix de l'Ether à 1 569 dollars, signalant des retraits continus des investisseurs. L'encours trimestriel a chuté de 28,7 % contre une baisse de 26,2 % du prix, et depuis le début de l'année, l'encours est en baisse de 52,2 % contre une chute de 47,1 % du prix. La part d'Ethereum dans l'encours total des ETP est tombée à environ 9,6 %, contre 11,8 % à la fin du premier trimestre.
Rotation des capitaux en faveur des altcoins au détriment de l'ETH
Les catégories plus modestes s'en sont relativement mieux sorties. L'encours des ETP d'altcoins a glissé de 11,1 % à 5,23 milliards de dollars, tandis que celui des ETP paniers a baissé de 14,7 % à 3,08 milliards de dollars. Ces deux segments ont tout de même terminé le deuxième trimestre en territoire positif, en hausse respectivement de 0,9 % et 1,3 %, une divergence notable par rapport au Bitcoin et à Ethereum.
Cette divergence s'est étendue aux produits cotés aux États-Unis. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 4,5 milliards de dollars de sorties nettes en juin, le pire chiffre mensuel depuis le lancement des produits en janvier 2024. L'iShares Bitcoin Trust de BlackRock a représenté 3,55 milliards de dollars de ce total, soit près de 79 % des rachats de la catégorie. Les sorties se sont étirées sur huit semaines consécutives, une séquence sans précédent, bien qu'une entrée de 221,7 millions de dollars sur une seule journée le 2 juillet ait brièvement interrompu une tendance de retrait de 10 jours.
Les ETF Ethereum ont enregistré 528,99 millions de dollars de sorties en juin, tandis que les ETF Solana ont connu leur première sortie mensuelle depuis leur lancement, d'environ 786 580 dollars. Les ETF XRP ont attiré 59,46 millions de dollars d'entrées nettes, et les ETF Hyperliquid ont mené le groupe avec 161,05 millions de dollars, la meilleure performance mensuelle de juin parmi les produits.
Le nombre de produits continue de croître malgré la faiblesse des prix
Le nombre d'ETP d'actifs numériques cotés a continué de s'étendre, atteignant 328 à la fin juin, contre 318 à la fin mars et 311 à la clôture de 2025. Les émetteurs ont continué de lancer de nouveaux produits malgré le repli des prix, signalant une expansion structurelle continue du marché.
« L'augmentation continue du nombre de produits cotés à 328 renforce l'expansion structurelle du marché, bien que la trajectoire des prix et des flux au second semestre 2026 déterminera si le secteur peut se remettre de la baisse du premier semestre », ont déclaré les analystes de Fineqia.
Pour l'ensemble du deuxième trimestre, l'encours total des ETP crypto a chuté de 12,7 %, suivant de près la baisse de 12,6 % de la capitalisation boursière totale. Cela représente une correction plus modérée que le recul de 25,5 % de l'encours au premier trimestre, suggérant que le rythme de la détérioration pourrait ralentir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
