Points clés à retenir :
Costco Wholesale Corp. a vu son action glisser de 13% par rapport à un record historique pour s'établir à 949,50 $, son plus bas niveau depuis janvier, après un rapport trimestriel mitigé qui a déclenché des prises de bénéfices.
« Cette vente massive ressemble à une prise de bénéfices après un trimestre mitigé, pas à une rupture du modèle fondamental », a déclaré David Bellinger, analyste chez Mizuho. L'investissement de Costco dans le maintien de prix bas est cohérent avec sa stratégie visant à préserver la fidélité de sa clientèle et le renouvellement des adhésions, a-t-il ajouté.
L'action a chuté pour la septième fois en huit séances après que Costco a publié un bénéfice par action inférieur de 0,06 $ aux prévisions, même si les revenus ont dépassé les attentes. Les ventes à magasins comparables hors essence ont augmenté de 6,6%, légèrement en dessous du consensus de 6,7%. Le chiffre d'affaires total a progressé de 12%, soutenu par une forte demande d'essence.
Ce repli place l'action à son plus bas niveau depuis fin janvier, testant le support près de 950 $. Les analystes considèrent cette baisse comme une opportunité d'achat, les estimations consensuelles prévoyant une croissance à deux chiffres des bénéfices pour l'exercice en cours et le suivant.
L'analyste de Jefferies, Corey Tarlowe, a indiqué que l'avantage tarifaire de Costco continue de générer du trafic et des gains de parts de marché dans un environnement sensible aux prix. « L'engagement élevé autour de l'essence renforce la fidélité et la fréquence des membres, soutenant à la fois les ventes comparables à court terme et la solidité de l'écosystème à long terme », a déclaré Tarlowe.
L'analyste de D.A. Davidson, Michael Baker, a ajouté Costco à la liste des valeurs vedettes de son cabinet après la vente massive, citant les avantages structurels du modèle de club-entrepôt. Les clubs-entrepôts représentent environ 5% des ventes au détail totales aux États-Unis, mais ont connu une croissance annuelle moyenne de 6% depuis 2007 et de 11% depuis 2018, surpassant à la fois le commerce de détail général et le marché alimentaire, a précisé Baker. Costco a progressé de 9% par an sur la même période, gagnant des parts de marché face à ses concurrents.
L'action se négocie encore à environ 42 fois les bénéfices à terme, une prime que certains investisseurs jugent exigeante. Baker a noté que Costco a reversé 19,7 milliards de dollars à ses actionnaires sous forme de dividendes au cours des cinq dernières années et a racheté 3,2 milliards de dollars supplémentaires d'actions.
Ce repli teste la moyenne mobile à 50 jours de l'action après la chute post-résultats. Les investisseurs surveilleront le rapport de ventes de juillet de Costco pour détecter des signes indiquant que les tendances d'adhésion et le trafic restent résilients.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
