Points clés à retenir :
Une impasse dans les pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran pourrait propulser le Brent au-delà de 120 $ le baril au cours des trois prochains mois, a déclaré Citigroup, alors même qu'un cessez-le-feu fragile est régulièrement mis à l'épreuve par des affrontements militaires dans le détroit d'Ormuz.
Citigroup maintient sa prévision de prix à trois mois pour le brut Brent à 120 $ le baril, avertissant que l'échec d'un accord diplomatique entre les États-Unis et l'Iran crée un risque de hausse significatif à court terme pour les prix du pétrole.
« La difficulté à parvenir à un accord États-Unis-Iran augmente encore les risques de hausse à court terme des prix du pétrole », a déclaré Citi dans une note, malgré son scénario de base selon lequel les turbulences dans le détroit d'Ormuz s'apaiseront d'ici la fin du mois de mai.
Cet avertissement intervient alors que les récents efforts diplomatiques piétinent, le président Trump qualifiant la réponse de l'Iran à une proposition de paix américaine de « totalement inacceptable ». Parallèlement, le Commandement central des États-Unis a déclaré avoir dérouté 58 navires pour faire respecter son blocus des ports iraniens, et les Gardiens de la révolution iraniens ont menacé des sites américains en réponse aux tirs des forces américaines sur deux pétroliers iraniens.
La prime de risque géopolitique augmente alors que le marché pèse le potentiel d'un conflit élargi face aux signes de faiblesse de la demande et aux libérations de stocks. Citi prévoit que le pétrole finira par baisser, tablant sur une moyenne de 110 $ le baril au deuxième trimestre 2026, tombant à 95 $ au troisième trimestre et 80 $ au quatrième trimestre.
L'analyse de Citi intervient dans un contexte de forte volatilité au Moyen-Orient. Un cessez-le-feu entré en vigueur en avril a été violé à plusieurs reprises par les deux parties. Les incidents récents incluent des attaques de drones contre des navires au large du Qatar et des Émirats arabes unis, ces derniers ayant imputé la responsabilité des attaques à l'Iran.
Les forces américaines se sont engagées directement contre des navires iraniens, tirant sur deux pétroliers pour les empêcher d'accoster dans un port iranien, ce qu'elles considèrent comme une violation du blocus américain. En réponse, les Gardiens de la révolution iraniens ont menacé de « cibler des sites américains au Moyen-Orient ». Un conseiller du guide suprême iranien est allé plus loin, comparant le contrôle du détroit stratégique d'Ormuz à la possession d'une « bombe atomique » et jurant de ne pas y renoncer.
Le sort du stock d'uranium hautement enrichi de l'Iran constitue un point de friction majeur dans tout accord potentiel. L'Agence internationale de l'énergie atomique affirme que l'Iran possède plus de 970 livres d'uranium enrichi jusqu'à 60 % de pureté, une étape technique courte avant le niveau militaire. Le secrétaire américain à l'Énergie, Chris Wright, a qualifié l'arrêt du programme nucléaire iranien de « chose critique », affirmant que le monde « ne peut pas vivre avec un Iran doté de l'arme nucléaire ».
Bien que le scénario de base de Citi pointe vers une détente, la banque reconnaît plusieurs facteurs atténuants qui pourraient tempérer une flambée des prix, notamment la baisse des stocks mondiaux, les libérations des réserves stratégiques de pétrole, la réduction des importations de la Chine et les signes de demande faible. Cependant, l'issue des négociations reste le moteur le plus immédiat pour le marché.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
