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HONG KONG – Citi a réitéré sa recommandation d'achat sur KB Laminates (01888.HK), suggérant que tout repli du cours suite aux nouvelles d'expansion d'un concurrent devrait être considéré comme une opportunité d'achat, après que l'action a bondi de 256 % depuis le début de l'année.
« Tout repli du cours de l'action présenterait une bonne opportunité d'achat, car les goulots d'étranglement de l'offre dans l'industrie de la fibre électronique subsistent », a déclaré un rapport de recherche de Citi, fixant un objectif de cours de 51 HKD pour la société.
Cette note fait suite à une annonce du concurrent CJS (600176.SH) détaillant un investissement majeur dans une nouvelle base de production d'une capacité annuelle de 50 000 tonnes de fil de fibre de verre électronique et 320 millions de mètres de tissu électronique. Bien que cette nouvelle puisse affecter négativement le sentiment à court terme pour KB Laminates, Citi estime que la croissance de l'offre du secteur restera contrainte au cours des deux prochaines années en raison de la lente croissance de la disponibilité des machines à tisser.
L'objectif de cours de 51 HKD de Citi suggère un potentiel de hausse notable par rapport aux niveaux de négociation récents. La thèse de la banque repose sur le fait que l'offre de machines à tisser agit comme un goulot d'étranglement, un facteur qui, selon elle, protégera le pouvoir de fixation des prix du secteur malgré l'annonce de nouvelles capacités par CJS.
Le rapport souligne une tension clé sur le marché des composants électroniques : alors que les entreprises individuelles se développent de manière agressive, la croissance de l'ensemble de l'industrie est liée à la capacité de production d'équipements spécialisés. Pour KB Laminates, cette dynamique pourrait protéger ses marges même lorsque de nouvelles offres sont annoncées. La société prévoit elle-même d'augmenter sa propre capacité de production mensuelle de tissu électronique d'environ 14 %, pour atteindre 65 millions de mètres d'ici la fin de 2026.
Les investisseurs surveilleront de près tout signe de détente dans la chaîne d'approvisionnement des machines à tisser, ce qui remettrait en cause la thèse haussière de Citi. Le prochain catalyseur majeur sera le prochain rapport sur les résultats de KB Laminates, où les commentaires de la direction sur les prix et l'achat d'équipements seront scrutés de près.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
