Circle lance les paiements en stablecoins en France pour l'échéance du 1er juillet de MiCA

Le service de paiement conforme à MiCA de Circle en France lui confère un avantage réglementaire en Europe, alors que l'USDT de Tether est exclu des bourses agréées.

Circle a lancé des services de paiement en stablecoins via sa nouvelle entité agréée Circle Mint France le 1er juillet, le même jour où le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) a atteint son échéance d'application finale, offrant ainsi à l'émetteur d'USDC une rampe d'accès réglementée pour les paiements transfrontaliers dans l'ensemble du bloc.

« Circle Mint France permet aux entreprises de frapper, d'échanger et de transférer de l'USDC et de l'EURC sous une licence MiCA complète, supprimant l'incertitude réglementaire qui a empêché de nombreuses entreprises européennes d'utiliser les stablecoins à grande échelle », a déclaré un porte-parole de Circle.

Le lancement coïncide avec l'échéance du 1er juillet de MiCA, qui oblige toutes les bourses agréées de l'UE à radier les stablecoins non approuvés. L'USDT de Tether, avec une capitalisation boursière d'environ 185 milliards de dollars, n'a jamais demandé l'autorisation de jetons de monnaie électronique exigée par MiCA, ce qui l'exclut des plateformes européennes réglementées. Circle a obtenu la conformité MiCA pour l'USDC et son EURC libellé en euros — ce qui en fait le seul émetteur parmi les 10 principaux stablecoins par capitalisation boursière à franchir cette barrière.

Le timing renforce la position concurrentielle de Circle. Un jour avant l'échéance, BNY Mellon a confirmé avoir fait de l'USDC le premier stablecoin sur sa plateforme de conservation d'actifs numériques, permettant aux clients institutionnels d'y stocker, transférer, frapper et brûler des USDC. Ensemble, ces deux mouvements offrent à Circle une validation réglementaire sur deux continents la même semaine — un avantage structurel alors que le marché européen des stablecoins se consolide autour des émetteurs conformes.

Ce rééquilibrage dépasse le seul cadre des stablecoins. Sur les quelque 1 200 sociétés d'actifs virtuels détenant des enregistrements nationaux pré-MiCA dans l'UE, seulement environ 210 se sont converties en une autorisation CASP complète — un taux de conversion proche de 17 %, selon les données réglementaires.

L'expansion de Circle intervient alors qu'une nouvelle concurrence émerge. Plus de 140 entreprises, dont Visa, Mastercard, BlackRock, Coinbase et Ripple, ont rejoint le projet Open USD, un stablecoin fondé sur un consortium promettant une frappe sans frais et le partage des revenus des réserves. L'action Circle a chuté de 16 % à 63,99 $ le jour de cette annonce, portant son déclin mensuel à 39 %, selon Yahoo Finance.

Un marché à deux vitesses se dessine

L'échéance de MiCA crée une fracture structurelle dans les marchés européens de la crypto. Les plateformes réglementées ne peuvent plus acheminer la liquidité via l'USDT, et Circle est prête à absorber ce volume via Circle Mint France. Tether pourrait encore demander une autorisation, mais le PDG Paolo Ardoino a publiquement défendu la décision de l'entreprise de privilégier les marchés hors UE, arguant que l'exigence de MiCA de détenir 60 % des réserves de jetons de monnaie électronique dans des dépôts bancaires européens introduit son propre risque.

Le véritable test aura lieu dans les semaines à venir : déterminer quel volume de transactions européennes migre réellement vers l'USDC et l'EURC, et si l'avantage de premier entrant de Circle dans l'infrastructure européenne réglementée des stablecoins se traduit par des gains de parts de marché durables. L'intégration de conservation de BNY et Circle Mint France représentent ensemble le type d'infrastructure de qualité institutionnelle qui pourrait propulser le marché plus large des stablecoins vers la projection de 1 500 milliards de dollars que BNY a citée pour 2030.

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