Les actions chinoises sont prêtes pour un rebond après que le sommet Trump-Xi a produit une trêve tarifaire d'un an, éliminant un risque majeur pour les investisseurs malgré l'absence de percées concrètes sur d'autres questions fondamentales.
« Le point le plus saillant est que le mantra du ‘tout sauf la Chine’ et de la ‘Chine in-investissable’ est mort », a déclaré Louis Gave, co-fondateur de Gavekal Research.
Bien que l'ETF iShares MSCI China (MCHI) ait été entraîné vers le bas vendredi par une chute de 4,06 % d'Alibaba Group, l'apaisement des tensions entre Washington et Pékin devrait attirer à nouveau les investisseurs vers un marché qu'ils avaient largement boudé. Le yuan offshore est resté stable près de 7,25 par dollar, tandis que les rendements du Trésor américain à 10 ans ont oscillé autour de 4,5 %, indiquant une réaction du marché prudemment optimiste.
Le sommet, tenu à Pékin le 15 mai, est considéré comme une réinitialisation réussie des relations. « C’est incroyablement positif pour la croissance et la stabilité mondiales car les États-Unis et la Chine montrent enfin un semblant de stabilité et d'interaction », a déclaré Aniket Shah, responsable mondial de la stratégie Washington, durabilité et transition chez Jefferies.
Trêve commerciale et nouveaux accords
Le résultat le plus significatif de la réunion pour les marchés est une extension anticipée d'un an de la trêve commerciale actuelle. Cela comprend un cessez-le-feu sur les nouveaux tarifs et les restrictions d'exportation de technologies par les États-Unis ou de terres rares par la Chine, selon Scott Kennedy, expert de la Chine au Center for Strategic and International Studies.
Le président Trump a également annoncé de « fantastiques accords commerciaux », bien que les détails soient limités. Le chef du commerce américain Jamieson Greer a déclaré que les États-Unis s'attendent à ce que la Chine achète pour des « dizaines de milliards » de dollars de produits agricoles au cours des trois prochaines années. De plus, la Chine aurait accepté de commander 200 avions Boeing, son premier achat majeur d'avions américains en près d'une décennie, dans le cadre d'un accord qui profite également à General Electric avec une commande de 450 moteurs d'avions.
Malgré le ton positif, des désaccords majeurs sur les restrictions américaines à l'exportation de technologies et la politique industrielle restent non résolus. Kennedy a noté que la Chine a peu cédé sur ses lignes rouges économiques, obtenant un « grand marché » selon ses propres termes.
Impact sur les investisseurs
La stabilité renouvelée est le point clé pour les gestionnaires de fonds. « Les investisseurs devraient être tout à fait satisfaits de retirer le ‘renouvellement du conflit commercial américano-chinois’ de cette liste de risques », a déclaré Philip Wool, qui gère l'ETF Rayliant-ChinaAMC Transformative China Tech (CNQQ). Wool a noté que la poussée de Pékin pour l'autosuffisance technologique a renforcé sa position concurrentielle, en particulier dans les exportations de technologies liées à l'IA.
Des risques persistants subsistent, principalement autour de Taïwan. Le président Xi aurait averti les États-Unis qu'une mauvaise gestion de la situation pourrait déclencher un conflit. Le président Trump a déclaré aux journalistes qu'il n'avait pas encore pris de décision sur un projet d'ensemble d'armement de 14 milliards de dollars pour Taïwan, affirmant qu'il prendrait une décision « dans une période assez courte ».
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
