Points clés à retenir :
Pékin s'apprête à dépenser 2 000 milliards de yuans (295 milliards de dollars) sur cinq ans pour construire un réseau national de centres de données interconnectés, l'initiative étatique la plus ambitieuse à ce jour pour contester la domination américaine dans l'infrastructure de l'intelligence artificielle.
« L'élever au rang de stratégie nationale garantit la cohérence des politiques et la mobilisation des capitaux », a déclaré Charlie Dai, analyste principal chez Forrester Research. Le réseau unifié de calcul permettrait de mutualiser les ressources régionales fragmentées et d'offrir aux entreprises un accès élargi au calcul haute performance, a-t-il ajouté.
Des entreprises publiques, dont China Mobile Ltd. et China Telecom Corp., exploiteront la majeure partie des installations et assureront la connectivité, selon des personnes proches du dossier. Le plan exige qu'au moins 80 % de la technologie — y compris les puces IA — proviennent de fournisseurs nationaux tels que Huawei Technologies Co., évincant ainsi Nvidia Corp. et Advanced Micro Devices Inc. Ce projet, encore en phase préliminaire de discussion, constitue un pilier central du programme d'infrastructure « Six Réseaux » de la Chine dans le cadre du 15e Plan quinquennal couvrant la période allant jusqu'en 2030.
Les 2 000 milliards de yuans paraissent modestes comparés aux plus de 700 milliards de dollars que les géants technologiques américains, dont Meta Platforms Inc. et Microsoft Corp., dépensent cette seule année dans l'IA. Mais les centres de données chinois coûtent moins cher à construire grâce à une main-d'œuvre et des composants moins onéreux ainsi qu'aux incitations des gouvernements locaux, et ce total n'inclut pas les dépenses privées d'Alibaba Group Holding Ltd. et de Tencent Holdings Ltd. En incluant l'intégration au réseau électrique, l'investissement total pourrait atteindre au moins 5 000 milliards de yuans, selon les sources.
Les fabricants de puces nationaux devraient être les grands gagnants
L'obligation de sourcer au moins 80 % des puces IA localement constitue un défi direct à Nvidia et AMD, qui ont dominé le marché chinois des GPU pour centres de données malgré les restrictions à l'exportation américaines. Washington a récemment accepté d'autoriser Nvidia à vendre ses puces H200 de la génération précédente aux clients chinois — environ une génération en retard par rapport à la gamme de pointe Blackwell — mais les expéditions n'ont pas encore commencé, signe de la confiance croissante de Pékin dans les alternatives nationales.
En mai, neuf types de puces IA domestiques ont passé avec succès une revue de sécurité menée par une agence chinoise de sécurité technologique, ouvrant la voie à une adoption plus large dans les secteurs aux exigences de sécurité élevées. Les puces approuvées incluent des produits de Huawei, Alibaba Group, Shanghai Biren Technology Co. et Moore Threads Technology Co. — tous bénéficiaires potentiels de ce déploiement étatique.
Cette politique crée également des opportunités dans l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement. Corning Inc., qui fournit des solutions de connectivité optique pour les centres de données IA, a vu ses actions bondir de 126,6 % en six mois grâce à la forte demande des réseaux hyperscale. L'entreprise a conclu un accord pluriannuel avec Meta pouvant atteindre 6 milliards de dollars et a enregistré une hausse de 80 % de son chiffre d'affaires solaire d'une année sur l'autre, à 370 millions de dollars au premier trimestre 2026, portée par la demande de produits solaires fabriqués localement.
Un réseau unifié d'ici 2028
L'objectif global est de connecter les installations de données publiques et privées fragmentées de la Chine en un réseau cohérent d'ici 2028, accélérant l'adoption de l'IA dans les secteurs de la santé, des transports et de la gestion urbaine. Les entreprises des secteurs financier, manufacturier et logistique bénéficieraient d'une capacité de calcul plus abordable et plus flexible, tandis que les provinces intérieures pourraient attirer davantage d'investissements numériques et de talents.
Le financement proviendra principalement de la dette souveraine, notamment des obligations d'État spéciales à ultra-long terme dépassant généralement 10 ans, ainsi que des fonds publics destinés aux industries stratégiques, des prêts bancaires et des capitaux privés. Ce plan souligne la détermination de Pékin à soutenir les technologies de pointe, même si les dépenses dans d'autres domaines subissent des pressions en raison de l'endettement croissant de l'État.
Pour les investisseurs, les implications sont claires. Les opérateurs télécoms publics chinois et les fabricants de puces nationaux devraient bénéficier d'un cycle d'approvisionnement pluriannuel, tandis que les entreprises américaines de semi-conducteurs font face à une érosion progressive de leur marché adressable dans la deuxième économie mondiale. « Tous les acteurs de l'écosystème en bénéficieront », a déclaré Dai.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
