(P1) Le géant chinois de l'automobile BYD Co. est aux prises avec un important goulot d'étranglement dans l'approvisionnement en batteries qui limite la production de véhicules, une conséquence directe de la montée en puissance simultanée de quatre de ses principales gammes de véhicules électriques. Cette pénurie menace de ralentir la croissance agressive des ventes du constructeur au moment même où il consolide sa position de leader mondial du VE.
(P2) « Actuellement, la capacité de production de batteries de BYD est tendue », a déclaré Wang Chuanfu, président de la société, lors de la conférence 2026 de la Yangwang Business School. Il a noté que les séries de véhicules Dynasty, Ocean, Denza et Yangwang entrent toutes dans une période cruciale de croissance de la production.
(P3) Cette compression de la production met en évidence l'immense demande pour les véhicules BYD et les défis opérationnels liés à l'augmentation de la production pour plusieurs marques. Le portefeuille de l'entreprise s'étend des séries grand public Dynasty et Ocean aux marques premium Denza et haut de gamme Yangwang. Malgré les contraintes actuelles, M. Wang s'est dit confiant : « à mesure que la capacité des batteries sera libérée, les ventes mensuelles de BYD augmenteront progressivement ».
(P4) Pour les investisseurs, ce goulot d'étranglement présente un tableau contrasté. S'il signale une demande robuste qui a dépassé l'offre, il soulève également des questions sur la capacité de BYD à atteindre ses ambitieux objectifs de vente pour 2026. Cette contrainte pourrait créer une opportunité pour des concurrents comme Tesla Inc. et d'autres rivaux nationaux si BYD ne parvient pas à augmenter sa production de batteries assez rapidement pour satisfaire l'appétit du marché. L'intégration verticale de l'entreprise, un avantage stratégique clé, est mise à l'épreuve par son propre succès.
La demande dépasse l'offre
La pénurie de capacité survient alors que BYD poursuit son ascension rapide sur le marché automobile mondial. La société a récemment dépassé Tesla pour devenir le plus grand déployeur mondial de systèmes de stockage d'énergie par batterie, capturant 13 % du marché mondial, selon des rapports récents. Cette double domination dans les VE et le stockage d'énergie exerce une pression immense sur sa chaîne d'approvisionnement en batteries.
Le problème est aggravé par un boom plus large des VE dans toute l'Asie du Sud-Est, où la Thaïlande, le Vietnam et l'Indonésie connaissent une adoption record des VE. Bien que cette croissance régionale représente une opportunité massive pour BYD, qui bénéficie d'une forte présence sur ces marchés, elle met également à rude épreuve une base de fabrication déjà très sollicitée. Les réseaux électriques de la région eux-mêmes peinent à suivre l'augmentation de la demande de recharge des VE, un défi structurel qui souligne le rythme rapide de la transition énergétique.
Le champ de bataille des batteries
Les contraintes de BYD en matière de batteries sont emblématiques d'un défi plus large de l'industrie où la sécurisation d'un approvisionnement stable et à grand volume de batteries est primordiale. La Blade Battery de la société, qui utilise la chimie lithium-fer-phosphate (LFP), a été un différenciateur clé, offrant des avantages en termes de sécurité et de coût. Cependant, l'ensemble de la chaîne d'approvisionnement en batteries en Chine, centre mondial de fabrication de cellules lithium-ion, est soumis à la volatilité des prix des matières premières comme le lithium et le cobalt.
Bien que BYD soit une force dominante, elle fait face à une concurrence intense. D'autres entreprises chinoises sont également engagées dans une course à l'innovation, comme la startup pékinoise Pure Lithium qui progresse dans la technologie des batteries à l'état solide, promettant une densité énergétique et une sécurité accrues. Pure Lithium a récemment porté une ligne de production de 500 MWh à pleine capacité et prévoit une usine à l'échelle du GWh pour 2026, signalant une course à enjeux élevés pour développer la technologie de batterie de nouvelle génération.
L'aveu de Wang Chuanfu concernant une pénurie de batteries souligne une étape critique pour BYD. La capacité de l'entreprise à résoudre ces contraintes de production sera le principal déterminant de sa trajectoire de croissance au second semestre 2026 et de sa capacité à repousser ses rivaux sur le marché mondial hyper-concurrentiel du VE.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
