Points clés :
Budweiser Brewing Company APAC Ltd. (1876.HK) a fait état d'un dépassement de 2 % de son EBITDA normalisé au premier trimestre, qui a atteint 463 millions de dollars, tout en gérant une baisse des ventes sur son marché principal chinois.
« Ce dépassement a été principalement tiré par une solide performance dans la région APAC Est », a déclaré Jefferies dans une note de recherche, maintenant une recommandation d'achat et un objectif de cours de 9,4 HKD sur le titre.
Les ventes globales du brasseur ont dépassé les estimations de 3 %, portées par une croissance significative des volumes en Inde. Cette vigueur a compensé une baisse de 4 % des revenus et une chute de 1,5 % des volumes en Chine, où l'entreprise a augmenté ses investissements dans le marketing et le soutien aux grossistes. Par conséquent, l'EBITDA normalisé en Chine a chuté de 10,9 % en glissement annuel.
Les résultats mettent en évidence une performance divergente à travers la région, les nouveaux marchés de croissance compensant la faiblesse persistante en Chine. La direction a noté que la baisse des ventes en Chine s'est atténuée par rapport au trimestre précédent, suggérant une légère amélioration des conditions du marché.
La performance en Chine reflète une tendance plus large observée par la société mère Anheuser-Busch InBev, qui a cité l'atonie dans le pays comme un frein à ses résultats mondiaux. Les volumes globaux d'AB InBev sont revenus à la croissance pour la première fois depuis 2023, soutenus par la demande en Amérique du Sud et au Mexique.
Pour Budweiser Asia, l'accent reste mis sur la stabilisation du marché chinois tout en capitalisant sur les opportunités de forte croissance dans des pays comme l'Inde. L'augmentation des dépenses de l'entreprise en Chine vise à soutenir les grossistes et à promouvoir les activités de marque dans les canaux à domicile et émergents.
La baisse de 10,9 % de l'EBITDA en Chine illustre le coût de cet investissement accru. Les investisseurs surveilleront de près si cette stratégie peut inverser la baisse des volumes au cours des prochains trimestres. Le prochain rapport sur les résultats de l'entreprise sera un indicateur clé des progrès réalisés.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
