Points clés à retenir :
Les actions de Broadcom Inc. ont bondi de près de 5 % vendredi pour clôturer à un sommet historique de 446,77 $, portant la capitalisation boursière du concepteur de puces au-delà de 2 100 milliards de dollars avant la publication de ses résultats du deuxième trimestre fiscal mercredi.
« Les résultats valident notre stratégie IA », a déclaré Hock Tan, PDG de Broadcom, lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre fiscal, ajoutant que la société a « une visibilité pour atteindre des revenus IA provenant des puces, uniquement des puces, supérieurs à 100 milliards de dollars en 2027 » avec une capacité sécurisée jusqu'en 2028.
Les revenus IA ont atteint 8,4 milliards de dollars au T1 fiscal, plus du double par rapport à l'année précédente et dépassant les prévisions de la société. Cela a porté les revenus des solutions semi-conducteurs à un record de 12,5 milliards de dollars, en hausse de 52 %, et le chiffre d'affaires total à 19,3 milliards de dollars, en hausse de 29 %. Pour le T2 fiscal, la direction a prévu des revenus de semi-conducteurs IA de 10,7 milliards de dollars, soit une croissance de 140 % sur un an. Wall Street s'attend à un BPA ajusté d'environ 2,39 $ sur un chiffre d'affaires d'environ 22 milliards de dollars, en hausse respective de 51 % et 47 %. Le flux de trésorerie disponible a atteint 8 milliards de dollars au T1 fiscal, soit 41 % du chiffre d'affaires, tandis que le résultat net non-GAAP a augmenté de 30 % pour atteindre 10,2 milliards de dollars.
Le prix record laisse peu de marge d'erreur. À la clôture de vendredi, Broadcom se négocie à environ 87 fois les bénéfices courants, ou environ 61 fois sur une base ajustée après déduction des amortissements non monétaires liés à l'acquisition de VMware. Les puces sur mesure que Broadcom conçoit pour les hyperscalers, notamment Alphabet's Google, Meta Platforms, Anthropic et OpenAI, représentent désormais l'essentiel de sa croissance, les cinq principaux clients finaux représentant environ la moitié du chiffre d'affaires total au T1 fiscal. Les analystes restent optimistes : Christopher Rolland de Susquehanna a relevé son objectif de cours de 450 $ à 490 $, et Stefan Chang d'Aletheia Capital a porté le sien de 500 $ à 525 $, citant la dynamique du portefeuille de réseautage et d'ASIC sur mesure de Broadcom. L'action a également bénéficié d'un accord de dette de 36 milliards de dollars soutenu par Apollo et Blackstone pour financer l'expansion de l'infrastructure IA d'Anthropic, Broadcom garantissant les paiements sur la plus grande partie.
Le relèvement des prévisions indique que la direction s'attend à une accélération de la demande d'infrastructures IA d'ici 2027. Les investisseurs examineront de près la conférence téléphonique sur les résultats du T2 fiscal mercredi pour connaître les mises à jour des marges sectorielles et tout changement concernant l'objectif de revenus IA de 100 milliards de dollars.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
