Le Brent passe sous les 70 $ alors que la sortie de la zone de danger du pétrole soutient les actions

Les contrats à terme sur le brut Brent ont entamé la nouvelle semaine sous la barre des 70 dollars le baril pour la première fois depuis avant la crise en Asie occidentale, alors que l'apaisement des craintes sur l'offre et la reprise des transits dans le détroit d'Ormuz ont déclenché une vaste rotation des couvertures énergétiques vers les actions.

« Le repli des coûts énergétiques est clairement un vent favorable pour l'économie et les marges des entreprises », a déclaré Julian Emanuel, managing director senior chez Evercore ISI. « Lorsque le pétrole sort de la zone de danger, l'histoire suggère que les actions ont tendance à rebondir à mesure que les craintes d'inflation s'estompent. »

Le Brent s'échangeait à 70,15 $ le baril lundi en début de séance, en baisse par rapport à un pic d'avril à 110 $ alors que le conflit en Asie occidentale perturbait les flux via le détroit d'Ormuz. Le brut West Texas Intermediate américain a chuté à 67,72 $. Les contrats à terme sur les indices boursiers ont progressé, les futures sur le S&P 500 gagnant 0,6 % en début de séance, les coûts énergétiques plus faibles soutenant des secteurs allant des compagnies aériennes aux biens de consommation discrétionnaire.

Ce déclin marque un retournement spectaculaire par rapport à il y a seulement trois mois, lorsque le Brent avait bondi au-dessus de 110 $ après que l'escalade avait menacé d'étouffer environ 20 % de l'offre pétrolière mondiale quotidienne. Le détroit d'Ormuz — par lequel transitent environ 17 millions de barils par jour — a depuis retrouvé environ 50 % des flux d'avant le conflit, selon UBS, à la suite de la mise en œuvre d'un protocole d'accord entre les États-Unis et l'Iran. La dernière fois que le pétrole a chuté aussi fortement depuis un pic géopolitique, le S&P 500 a gagné 12 % au cours des six mois suivants, selon les données d'Evercore.

Wall Street s'empresse de réviser ses prévisions à la baisse

UBS a réduit jeudi sa prévision pour le Brent 2026 à 83,74 $ le baril contre 93,28 $, et son estimation pour 2027 à 75 $ contre 85 $, citant la normalisation plus rapide que prévu des flux via Ormuz et la reprise des exportations de pétrole brut iranien alors que le blocus américain s'assouplit. La banque voit désormais le Brent évoluer dans une fourchette de 70 à 100 dollars, la trajectoire étant déterminée par la durabilité de l'accord américano-iranien.

Cette révision fait suite à une cascade de dégradations à travers Wall Street. Goldman Sachs a abaissé sa prévision pour le Brent 2026 à 85 $ contre 90 $, tandis que J.P. Morgan l'a réduite à 85 $ contre 96 $. Morgan Stanley s'attend désormais à un Brent à 75 $ pour le second semestre 2026, et Citi voit les prix glisser à 60 $ d'ici le premier trimestre 2027 — un niveau qui marquerait le plus bas depuis l'effondrement de l'ère pandémique.

Barclays reste la plus haussière parmi les grandes banques, prévoyant un Brent à 100 $ pour le troisième trimestre et à 95 $ pour le quatrième, arguant que des stocks mondiaux épuisés rendent le marché vulnérable à toute nouvelle perturbation. L'estimation de la banque pour l'ensemble de l'année 2026, à 96 $, a toutefois été réduite par rapport à 100 $.

Ce que la baisse du pétrole signifie pour l'ensemble du marché

Ce repli constitue un net positif pour la majeure partie de l'économie. Chaque baisse de 10 dollars du prix du Brent se traduit par une économie d'environ 0,25 $ par gallon à la pompe aux États-Unis et réduit les coûts des intrants dans les secteurs du transport, de la fabrication et de la chimie. Pour les banques centrales, la baisse des prix de l'énergie atténue la pression sur l'inflation globale, offrant potentiellement à la Réserve fédérale une plus grande marge de manœuvre pour envisager des baisses de taux plus tard dans l'année.

L'Inde, troisième consommateur mondial de pétrole, devrait bénéficier significativement de cette tendance. Le ministre de l'Union chargé du Pétrole, Hardeep Singh Puri, a déclaré jeudi que la chute du Brent de 70 $ par rapport au pic d'avril à 110 $ se répercutera à terme sur les prix de détail des carburants, tout en précisant que l'essence et le diesel vendus aujourd'hui ont été raffinés à partir de brut acheté il y a deux mois à des prix élevés. Les compagnies pétrolières publiques ont enregistré des sous-recouvrements combinés d'environ 1,89 billion de roupies (22,6 milliards de dollars) au deuxième trimestre, a-t-il indiqué.

Les risques de baisse persistent. UBS a averti qu'une rupture de l'accord américano-iranien ou de nouvelles menaces sur les flux pétroliers du Golfe pourraient ramener le Brent à 100 $, tandis que des scénarios de perturbation plus graves pourraient pousser les prix à 120 $. L'OPEP+ doit se réunir plus tard ce mois-ci pour discuter des objectifs de production, les Émirats arabes unis poussant déjà vers une production record après leur sortie du système de quotas du cartel.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.