Points clés :
BMO Marchés des Capitaux a relevé son objectif de fin d'année pour le S&P 500 à 7 850, citant une croissance des bénéfices prévisionnels de 29 % comme principal moteur.
« L'histoire solide des bénéfices est quelque peu sans précédent et constitue un coup de pouce phénoménal pour les cours des actions », a déclaré Francois Trahan, stratège en chef en investissement chez BMO Marchés des Capitaux.
Le nouvel objectif implique une hausse d'environ 8 % par rapport à la clôture de mercredi à 7 266,99. Les bénéfices prévisionnels augmentent de 29 % pour le S&P 500, de 18 % pour les valeurs mid-cap et de 24 % pour les small-caps — des niveaux inédits depuis le rebond post-pandémique, selon Trahan. Le stratège a noté que le cycle actuel diffère des épisodes précédents car l'économie n'a pas connu de récession avant le rebond des bénéfices.
Trahan a averti qu'une croissance aussi rapide des bénéfices entraîne généralement l'inflation comme sous-produit. Il s'attend à ce que l'inflation sous-jacente s'accélère d'ici l'automne 2026, supplantant potentiellement l'intelligence artificielle comme récit dominant sur les marchés. Le S&P 500 pourrait dépasser les 7 850 dans les mois à venir avant de céder une partie de ses gains lorsque les pressions inflationnistes se matérialiseront, a-t-il déclaré.
Le stratège a reconnu que les consommateurs américains sont confrontés à des tensions liées à une crise d'accessibilité financière, ce qui freine le récit de croissance plus large. Il a néanmoins qualifié le contexte des bénéfices de « marée qui soulève tous les bateaux », les mesures de relance des politiques antérieures continuant de circuler dans l'économie.
Trahan maintient un biais haussier envers les secteurs cycliques, pariant que le solide environnement de bénéfices soutiendra les valeurs sensibles à l'économie, même si la frénésie autour de l'IA se refroidit. Le secteur technologique a subi des ventes ces derniers jours alors que l'enthousiasme pour l'IA et les fabricants de puces mémoire s'est estompé.
Ce relèvement d'objectif montre que BMO considère la dynamique des bénéfices comme le moteur dominant à court terme pour les actions. Les investisseurs surveilleront les données mensuelles d'inflation tout au long du troisième trimestre pour détecter les signes de pressions sous-jacentes sur les prix, comme l'a projeté Trahan.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
