Les plus gros détenteurs de Bitcoin ont cessé d'accumuler, reproduisant le schéma on-chain qui avait précédé le marché baissier de 2022.
Les plus gros détenteurs de Bitcoin ont cessé d'accumuler, reproduisant le schéma on-chain qui avait précédé le marché baissier de 2022.

Les cohortes de baleines et de dauphins de Bitcoin ont cessé leur accumulation, les données de CryptoQuant montrant la demande structurelle la plus faible depuis le marché baissier de 2022.
« La variation sur un an des soldes des baleines reste en territoire négatif, un schéma de distribution qui reproduit directement le marché baissier de 2022 », a déclaré CryptoQuant dans un rapport publié le 28 mai.
Les baleines détenant entre 1 000 et 10 000 BTC distribuent depuis plus d'un an, tandis que la cohorte des dauphins — adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC — affiche des sommets de soldes successivement plus bas depuis septembre 2025. Les Grandes Baleines, celles détenant plus de 10 000 BTC, ont ajouté 36 019 BTC lors d'une brève poussée d'accumulation en novembre 2025, mais sont stables depuis février 2026, selon CryptoQuant.
L'arrêt simultané des deux cohortes a historiquement précédé une faiblesse durable des prix. Bitcoin s'échangeait à 73 536 $ jeudi, en baisse de 1,7 % sur 24 heures et de 42 % par rapport à son sommet historique d'octobre à 126 080 $. Le marché de prédiction Myriad montre désormais des probabilités croissantes que le BTC tombe sous les 70 000 $ avant la fin mai.
L'offre des détenteurs à long terme est montée à 15,8 millions de BTC, un nouveau sommet historique, mais les analystes de CryptoQuant ont qualifié cette mesure de signal contre-intuitif. « L'offre des détenteurs à long terme augmente lorsque le Bitcoin ne change pas de mains à grande échelle », a écrit la firme, décrivant la demande à court terme comme « insuffisante » pour absorber les ventes des détenteurs à long terme.
La détérioration on-chain s'étend au-delà du Bitcoin. Ethereum est tombé sous les 2 000 $ pour la première fois depuis mars, touchant un plus bas intraday près de 1 970 $. Les ETF spot Ether aux États-Unis ont enregistré plus de 470 millions de dollars de sorties nettes depuis le 7 mai, tandis que les portefeuilles détenant plus de 10 000 ETH ont réduit leurs soldes de plus de 5 % en 2026, selon les données de Glassnode.
CryptoQuant avait signalé en janvier 2026 que l'accumulation apparente des baleines était surestimée en raison de distorsions provenant des portefeuilles d'échange. Une fois ces effets éliminés, les données montraient que les grands détenteurs distribuaient plutôt qu'ils n'accumulaient.
L'absence de nouveaux entrants sur le marché est la préoccupation centrale. Avec la demande des baleines et des dauphins au point mort et les détenteurs à long terme vendant progressivement, la trajectoire du prix du Bitcoin dépend de la capacité d'un nouveau catalyseur — un changement macroéconomique, un retournement des flux ETF, ou une clarté réglementaire — à relancer les achats institutionnels. D'ici là, les preuves on-chain pointent vers un marché où les plus gros acheteurs se contentent d'attendre en coulisses.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.