L'offre disponible de Bitcoin (BTC) sur les plateformes d'échange est tombée à son plus bas niveau en huit ans, soit 5,623 % le 15 mai, alors même que le prix de l'actif chutait de 2,8 % pour passer sous les 79 000 $ dans un contexte de déroute généralisée des actifs à risque.
« Préparation classique d'une transaction OTC, pas de pression de vente massive, les frais minimes et la destination hors plateformes d'échange centralisées (CEX) signalent une activité institutionnelle », a déclaré Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, dans un post publié le 10 mai sur X, commentant un transfert distinct de 500 BTC à partir d'un portefeuille vieux de dix ans qui avait initialement suscité des inquiétudes sur le marché.
L'offre sur les plateformes d'échange s'élève désormais à environ 1 180 830 BTC, selon les analyses de Santiment. La récente chute des prix depuis un sommet de 82 000 $ s'est accompagnée de plus de 360 millions de dollars de liquidations de positions longues à effet de levier, selon les données de CoinGlass. L'intérêt ouvert (open interest) sur le Bitcoin est également passé de plus de 27 milliards de dollars à environ 25,5 milliards de dollars, selon Coinalyze, montrant une diminution de l'effet de levier.
La diminution de l'offre sur les plateformes, un signal historiquement haussier de la conviction des investisseurs, est désormais confrontée à des vents contraires macroéconomiques. Les investisseurs observent si les achats de conviction et la demande institutionnelle peuvent absorber la pression de vente alors que les marchés réévaluent les attentes d'une hausse des taux de la Réserve fédérale, suite à une poussée des rendements du Trésor américain à 10 ans à 4,58 %.
Ce resserrement on-chain est une tendance significative, les acheteurs convaincus ayant ajouté pour 243 milliards de dollars de BTC depuis le début de l'année. Le passage à l'auto-garde réduit l'offre liquide immédiatement disponible, créant potentiellement un choc d'offre si la demande augmente. Cette dynamique soutient les perspectives haussières à long terme, certains analystes, comme ceux de VanEck, prévoyant un rallye potentiel des prix au-delà de 160 000 $.
Cependant, le tableau à court terme est dominé par les craintes macroéconomiques. La forte hausse des rendements des obligations d'État vendredi a déclenché des ventes massives sur l'ensemble des actifs, y compris les actions américaines et l'or. Ce mouvement de vente a effacé les gains que le Bitcoin avait réalisés suite aux progrès législatifs sur le Clarity Act, un projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies. Les altcoins tels que le XRP (XRP), Cardano (ADA) et Avalanche (AVAX) ont également baissé d'environ 5 %.
Le mouvement de 500 BTC à partir d'un portefeuille inactif depuis 2013 vient étayer la thèse haussière on-chain. Les analystes ont noté que les frais de transaction peu élevés et la destination vers un portefeuille non-échange nouvellement créé sont les caractéristiques d'une transaction de gré à gré (OTC). De tels accords sont absorbés hors carnet avec un impact minimal sur le prix au comptant, renforçant l'idée que les détenteurs à long terme ne contribuent pas à la pression de vente du marché.
Si l'offre de Bitcoin sur les plateformes devait s'inverser et augmenter à court terme, cela pourrait signaler un affaiblissement de la conviction des détenteurs. Pour l'heure, le marché est confronté à une divergence claire entre des fondamentaux on-chain solides et un environnement macroéconomique externe difficile.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
