Bitcoin stagne à 67 000 $ alors que 4,4 milliards $ de sorties d'ETF limitent le rallye de répit

Le Bitcoin s'échangeait autour de 66 300 $ le 16 juin, échouant à se maintenir au-dessus de 67 000 $ alors que 4,4 milliards $ de sorties d'ETF et 11 400 BTC de retraits de baleines ont sapé le trade de répit iranien.

« L'incapacité du Bitcoin à franchir les 67 000 $ malgré un mouvement de risque-on alimenté par le cessez-le-feu montre que la demande institutionnelle reste fragile », a déclaré Nina Volkov, analyste crypto chez Edgen. « La saignée de 4,4 milliards $ des ETF et la distribution des baleines suggèrent que le vendeur marginal n'a pas encore été entièrement absorbé. »

L'accord intérimaire entre les États-Unis et l'Iran, annoncé les 14 et 15 juin, comprend un cessez-le-feu immédiat et la réouverture du détroit d'Ormuz, avec une signature officielle prévue le 19 juin en Suisse. Le pétrole a chuté de 5 % suite à cette annonce, le West Texas Intermediate passant sous les 81 $ pour la première fois depuis mars, alors que la prime de risque géopolitique s'est dissipée. Le Bitcoin a d'abord bondi vers 67 000 $ sur les espoirs de désescalade, mais le mouvement a calé alors que les données on-chain montraient que les baleines déplaçaient 11 400 BTC vers les bourses, selon Arkham Intelligence, et que les flux des ETF spot restaient négatifs à 4,4 milliards $ de sorties cumulées.

La fenêtre de négociation de 60 jours pour les discussions nucléaires crée une période prolongée d'incertitude. Tout accord global impliquerait probablement un allègement des sanctions contre l'Iran, ce qui pourrait affecter la liquidité mondiale et les flux de capitaux. Pour le Bitcoin, le test immédiat est la décision de la Réserve fédérale le 17 juin et la conférence de presse inaugurale du président Kevin Warsh. Un dot plot hawkish ou une orientation des taux qui resserre les conditions de liquidité pourrait repousser le BTC vers le support de 64 000 $, tandis qu'une surprise dovish ouvrirait la voie à une cassure nette au-dessus de 67 000 $ et une tentative vers 70 000 $.

Les données de flux renforcent la prudence

Le chiffre de 4,4 milliards $ de sorties couvre la pire période pour les ETF Bitcoin spot depuis le lancement des produits en janvier 2024. L'IBIT de BlackRock, qui gère environ 54 milliards $ d'actifs sous gestion et près de la moitié de la catégorie, a mené les rachats. La série de 12 jours de sorties ne s'est inversée que le 12 juin, lorsque le complexe a enregistré 85,85 millions $ d'entrées nettes avec l'ensemble des 12 fonds affichant des chiffres verts — une ampleur de marché suggérant que les ventes institutionnelles avaient fait une pause plutôt qu'un renversement structurel.

L'activité des baleines a renforcé la prudence. Les 11 400 BTC déplacés vers les bourses sur la période représentent environ 750 millions $ de pression vendeuse potentielle aux prix actuels, selon Arkham Intelligence. Les grands détenteurs sont passés de l'accumulation à la distribution depuis début juin, une configuration qui, historiquement, précède une nouvelle baisse lorsqu'elle est combinée à des sorties d'ETF.

Le marché des dérivés raconte une histoire plus claire. La cascade de liquidations de début juin qui a poussé le Bitcoin à 59 130 $ a liquidé environ 3 milliards $ de positions longues à effet de levier, réinitialisant les taux de financement et éliminant les spéculateurs sur-positionnés. Le total des liquidations sur 24 heures est depuis tombé à environ 76 millions $, les liquidations de shorts dépassant désormais celles des longs — un signe que les baissiers qui ont poussé le krach sont pris en tenaille alors que le prix grimpe. Mais l'absence d'un breakout décisif au-dessus de 67 000 $ suggère que la demande spot seule n'est pas encore assez forte pour absorber le surplus des ventes d'ETF et de baleines.

La Fed détient la clé

La décision du FOMC de mercredi est la variable unique qui résoudra la fourchette. Le taux des fonds fédéraux se situe entre 3,50 % et 3,75 %, le marché n'anticipant aucune probabilité de changement. Le dot plot et les orientations prospectives de Warsh détermineront si le Bitcoin franchit la résistance ou reteste le support. Un message équilibré reconnaissant le soulagement de l'inflation induit par le pétrole dégagerait la voie pour un mouvement au-dessus de 67 000 $. Une surprise hawkish qui intégrerait des hausses de taux renverrait probablement le BTC vers 64 000 $, avec le plus bas de capitulation à 59 130 $ comme dernière ligne de défense.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.