Points clés à retenir : Le Bitcoin a chuté vers 62 500 $ après que l'inflation des prix à la production aux États-Unis a accéléré au-delà des attentes, anéantissant les espoirs d'une baisse des taux de la Réserve fédérale lors de la réunion politique de juin.
Le Bitcoin est tombé à 62 500 $ après que l'indice des prix à la production a dépassé le consensus, ramenant à près de zéro la probabilité d'une baisse des taux en juin.
« Les précédents marchés baissiers se sont terminés à des prix proches ou légèrement inférieurs au prix de réalisation, ce qui suggère que, d'un point de vue purement valoriel, le Bitcoin pourrait s'approcher d'un plancher structurel », a écrit CryptoQuant dans un rapport daté du 10 juin. Cependant, la firme a mis en garde sur le fait qu'« un changement de régime vers un marché haussier nécessite une reprise constructive de la demande, une condition qui n'est pas encore visible dans les données. »
La lecture du PPI aggrave une crise de la demande plus large. La demande totale de Bitcoin s'est contractée de 652 000 BTC, la baisse la plus marquée depuis janvier 2022, selon CryptoQuant. Les sorties nettes des ETF Bitcoin au comptant ont atteint 5,7 milliards de dollars depuis la mi-mai, d'après les données de SoSoValue, tandis que les achats des trésoreries d'entreprises se sont effondrés, passant de 500 millions de dollars par jour au début de l'année à des niveaux négligeables, a rapporté Glassnode. L'indice Crypto Fear and Greed est tombé à 10, un niveau qui, historiquement, n'a coïncidé qu'avec les plus grands creux de cycle — notamment le plancher de fin 2018 près de 3 000 $ et le krach de mars 2020 près de 4 800 $.
La chaîne de transmission est claire : des données d'inflation plus élevées réduisent la probabilité d'un assouplissement monétaire, supprimant un catalyseur clé pour les actifs risqués. Les futures du S&P 500 ont glissé tandis que les rendements obligataires augmentaient, reflétant la rotation plus large vers l'aversion au risque qui a entraîné le Bitcoin à la baisse. Alors que la réunion de juin de la Fed approche et que les flux des ETF restent encore négatifs, le prochain support du Bitcoin se situe près de 59 000 $ — le creux de juin qui a marqué son plus bas niveau depuis octobre 2024. Une cassure sous ce niveau ouvrirait la voie vers le prix de réalisation de 53 600 $, une zone qui a historiquement marqué des planchers structurels mais pas des creux confirmés.
Les pertes réalisées n'ont atteint que 187 000 BTC, bien en dessous des 1,2 million de BTC évacués au creux du cycle de 2022, ce qui indique que le marché n'a pas encore épuisé son offre de vendeurs motivés, selon CryptoQuant. L'élan sur le graphique de suivi de Glassnode reste plaqué au plancher de -1,00, le volume cumulé au comptant (CVD) basculant vers environ -1 000 — une configuration qui a précédé chaque effondrement majeur du cycle actuel.
Les entrées de trésorerie des entreprises se sont également taries. À l'exception de Strategy (MSTR), les achats quotidiens des entreprises détenant du Bitcoin ont ralenti à une fraction de leur rythme récent, a indiqué Glassnode, supprimant une autre source de demande marginale.
La décision de politique monétaire de la Fed de juin 2026 pèse désormais d'un poids considérable. Si la banque centrale signale un statu quo prolongé, le Bitcoin pourrait tester à nouveau la zone de support à 59 000 $. Une surprise dovish — ou un accord de cessez-le-feu qui ferait baisser les prix de l'énergie et les anticipations d'inflation — pourrait déclencher un rebond de soulagement vers la résistance à 68 000 $. L'indice Crypto Fear and Greed à 10 suggère un pessimisme extrême, mais comme les cycles passés le montrent, la peur peut persister pendant des semaines avant qu'un creux durable ne se forme.
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