Le Bitcoin glisse sous les 60 000 $, un plus bas du cycle, alors que Grayscale se prononce

Le Bitcoin a chuté de 3% à 60 892 $ le 9 juin, franchissant la barre des 60 000 $ pour la première fois de ce cycle, alors que les tensions géopolitiques et les sorties persistantes des ETF ont écrasé la demande.

« Le Bitcoin se négocie désormais près de son coût de production d'environ 62 650 $, un niveau qui a historiquement marqué une zone de valeur à long terme », a déclaré Charles Edwards, fondateur de Capriole Investments. « Une cassure sous ce niveau ouvre la porte au plancher du coût électrique près de 50 000 $. »

La vente s'est accélérée après que le président Donald Trump a annoncé des frappes militaires de représailles contre l'Iran, faisant grimper l'or de 1,8% et le pétrole brut WTI de 3,5%, tandis que les actifs risqués chutaient. Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré environ 4,4 milliards de dollars de sorties nettes entre la mi-mai et le début juin, les actifs totaux des ETF passant de plus de 100 milliards de dollars à moins de 80 milliards de dollars, selon Wintermute. Le prix réalisé du Bitcoin — le coût de base moyen de tous les détenteurs — se situe près de 53 600 $, et la bande de valeur profonde du modèle de tarification MVRV pointe vers 50 000 $ comme prochain aimant majeur.

Une cassure décisive sous les 60 000 $ exposerait le Bitcoin au cluster de support on-chain de 50 000 $ à 53 600 $, là où se rejoignent le prix réalisé et le plancher du coût électrique. À la hausse, un cluster de liquidité entre 62 500 $ et 64 000 $ pourrait alimenter un rebond de couverture de shorts vers la région des 63 000 $, selon les données de liquidation de Coinglass.

Les modèles on-chain identifient 50 000 $ comme prochain plancher

Le modèle du coût de production du Bitcoin, partagé par Capriole Investments, montre l'actif se négociant près de son coût d'extraction estimé à 62 650 $. La limite inférieure — l'estimation du coût électrique — se situe près de 50 120 $, un niveau qui a historiquement agi comme un plancher de valorisation majeur lors des corrections baissières, selon le graphique.

Les bandes de tarification d'écart extrême MVRV de Glassnode renforcent cette vision. Le Bitcoin se négocie déjà en dessous de la bande de valorisation inférieure du modèle, à 72 035 $, le prochain aimant majeur se situant à la bande de valeur profonde, près de 50 000 $ — un niveau qui s'aligne également sur le prix réalisé de 53 600 $. Historiquement, le Bitcoin n'a pas formé de plancher de cycle majeur sans d'abord se négocier en dessous du prix réalisé, selon l'analyste Follis. Le cycle actuel a passé zéro jour sous ce niveau, contre 179 jours en 2022.

Sur le graphique hebdomadaire, le Bitcoin teste la moyenne mobile simple à 200 semaines, près de 62 000 $. Une clôture hebdomadaire décisive sous ce niveau confirmerait une configuration baissière, avec un objectif de baisse mesuré sous les 50 000 $, selon les données de TradingView.

Les sorties des ETF s'accentuent alors que les vents contraires macroéconomiques se multiplient

La demande institutionnelle continue de se détériorer. Wintermute a rapporté que les ETF Bitcoin spot américains ont connu environ 4,4 milliards de dollars de sorties nettes entre la mi-mai et le début juin, tandis que les actifs totaux des ETF sont passés de plus de 100 milliards de dollars à moins de 80 milliards de dollars. La société de trading a noté que les capitaux ont de plus en plus afflué vers les investissements liés à l'intelligence artificielle et les préparatifs de l'introduction en bourse anticipée de SpaceX, créant une concurrence supplémentaire pour les fonds des investisseurs.

La hausse des rendements des obligations d'État a ajouté à la pression, les traders intégrant des attentes d'absence de baisse des taux de la Réserve fédérale à court terme après le rapport de l'indice des prix à la consommation de mai, attendu le 10 juin. Des rendements plus élevés plus longtemps réduisent la demande pour les actifs spéculatifs, amplifiant les vents contraires liés à l'escalade géopolitique.

L'analyse de Grayscale sur la question de savoir si le Bitcoin est sous-évalué aux niveaux actuels intervient alors que l'actif se négocie sous toutes les moyennes mobiles majeures — l'EMA à 20 jours à 67 876 $, la moyenne à 50 jours à 71 917 $, la moyenne à 100 jours à 74 191 $ et la moyenne à 200 jours à 79 394 $. La cryptomonnaie a brièvement rebondi à 62 000 $ lors des échanges de l'après-midi du 10 juin, alors que les actions américaines se redressaient après les plus bas de la séance, bien que les analystes aient mis en garde contre le fait que le rebond n'élimine pas les risques de baisse.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.