Points clés à retenir :
Le Bitcoin s'échangeait à 61 500 $ jeudi à 11h30 UTC, se remettant d'un plus bas de 20 mois à 59 103 $, après que la tarification des dérivés a signalé la prime de vente la plus extrême depuis début février.
"Le skew des options à une semaine montre une prime de près de 25 points pour les puts par rapport aux calls, un niveau qui, début février, a précédé une consolidation de quatre mois au-dessus de 60 000 $", a déclaré Omkar Godbole, analyste de marché chez CoinDesk.
Cette prime de vente élevée reflète les attentes selon lesquelles l'indice des dépenses de consommation personnelles (PCE) de base américain, publié à 12h30 UTC, affichera une progression de 3,4 % sur un an pour mai, contre 3,3 % en avril et le plus haut niveau depuis fin 2023, selon FactSet. Le PCE global est prévu à 4,1 %, contre 3,8 %. L'open interest sur les contrats à terme Bitcoin s'élevait à 28 milliards de dollars, tandis que les taux de financement sont devenus négatifs sur les principales bourses, selon les données de Coinglass.
Un chiffre du PCE de base inférieur aux attentes pourrait déclencher un réajustement haussier brutal, affaiblissant l'argument en faveur d'une hausse des taux de la Fed que les marchés intègrent actuellement à 67 % pour septembre, selon l'outil CME FedWatch. À l'inverse, une publication élevée risque de pousser le BTC sous le niveau de support de 59 000 $ vers le prochain palier majeur près de 55 000 $.
Positionnements extrêmes et offre record en perte
Ces extrêmes de positionnement surviennent alors que l'offre de Bitcoin en perte a atteint un record de 10,83 millions de BTC, selon les données de Glassnode, ce qui signifie qu'environ 55 % de l'offre en circulation est détenue à perte. La dernière fois que le skew put-call à une semaine s'est approché de niveaux similaires, début février, le bitcoin a creusé un plancher intermédiaire juste au-dessus de 60 000 $ qui a tenu pendant quatre mois.
Le repli du pétrole brut WTI atténue les craintes d'inflation
La lecture du PCE global, bien qu'élevée, pourrait déjà être obsolète. Le pétrole brut West Texas Intermediate est tombé à environ 70 dollars le baril, bien en dessous du niveau de plus de 100 dollars observé pendant la guerre en Iran en mars et avril qui a provoqué la flambée initiale de l'inflation. "La question principale est moins de savoir si l'indice global et l'indice de base vont augmenter — ils sont largement attendus — mais plutôt à quel point ces chiffres sont déjà obsolètes", a déclaré Mohamed El-Erian, ancien PDG de Pimco, sur X.
Le tableau macroéconomique est encore compliqué par les 10 milliards de dollars d'options Bitcoin et Ether qui doivent expirer vendredi. Le niveau de max pain pour les options Bitcoin se situe à 72 000 $, bien au-dessus du cours spot actuel, ce qui suggère que les teneurs de marché d'options pourraient faire face à une pression de couverture minimale de la part de l'expiration. La capitalisation boursière du Bitcoin s'élevait à 1 210 milliards de dollars, avec un taux de dominance de 54,2 %, selon les données de CoinGecko.
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