Points clés à retenir :
Le Bitcoin a chuté de 50 % par rapport à son sommet historique d'octobre, mais un chiffre de l'IPC conforme et des signaux on-chain constructifs suggèrent que le pire de la vente est peut-être passé.
Le Bitcoin s'échangeait près de 63 000 $ le 11 juin après que l'IPC de mai soit ressorti à 4,2 % sur un an, exactement conforme au consensus, déclenchant un bref repli suivi d'une reprise à 62 800 $.
« Le chiffre conforme équivaut au scénario intermédiaire qui se matérialise — aucun nouveau catalyseur pour pousser le Bitcoin à la baisse, mais aucune raison claire de rebondir fortement non plus », a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste de marché en chef chez FxPro.
Le Bitcoin a chuté d'environ 50 % par rapport à son sommet historique d'octobre 2025 de 126 080 $, touchant un plus bas d'environ 61 500 $ le 6 juin. L'IPC de base est ressorti à 2,9 % sur un an, en dessous de l'estimation mensuelle de 0,3 %, signalant que les pressions sous-jacentes sur les prix sont plus contenues que ne le suggère l'IPC global de 4,2 %. La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a perdu environ 2 000 milliards de dollars par rapport à son pic, l'Ethereum tombant près de 1 500 $ et Solana chutant de plus de 70 % par rapport à son sommet.
La décision du FOMC du 17 juin est désormais l'événement décisif pour la direction du Bitcoin. Le dot plot confirmera si la Réserve fédérale utilise la couverture offerte par la lecture plus modérée de l'IPC de base pour maintenir les taux stables. BNP Paribas prévoit toujours trois hausses de taux à partir de décembre 2026.
Quatre forces convergentes ont entraîné la chute de 50 %
Le krach crypto de juin 2026 n'a pas eu une cause unique. Quatre pressions distinctes ont frappé simultanément un marché déjà surendetté. L'IPC d'avril est ressorti à 3,8 % sur un an — le plus élevé depuis mai 2023 — éliminant toute perspective à court terme de baisse des taux. Les tensions militaires entre les États-Unis et l'Iran se sont intensifiées fin mai, faisant fortement monter les prix du pétrole et alimentant directement les anticipations d'inflation. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont enregistré 13 jours consécutifs de sorties nettes du 15 mai au 3 juin, la plus longue séquence depuis leur lancement en janvier 2024, drainant environ 4,4 milliards de dollars. L'IBIT de BlackRock à lui seul a perdu environ 3,3 milliards de dollars. Strategy (anciennement MicroStrategy) a vendu 32 Bitcoin fin mai — sa première cession connue depuis des années — avant de faire marche arrière et d'acheter 1 550 pièces à 65 332 $ par pièce le 8 juin.
Les indicateurs on-chain affichent des signaux de fin de cycle
Plusieurs indicateurs on-chain se situent à des niveaux historiquement associés aux creux de cycle. L'indice Fear and Greed se situe à environ 12 à 15 sur 100, une lecture comparable au creux de décembre 2018, au krach COVID de mars 2020 et à l'effondrement de Terra-LUNA de juin 2022. Le MVRV Z-Score est proche de 0,41, indiquant que le marché s'échange près de son coût de base à long terme. La moyenne mobile sur 200 semaines du Bitcoin, à environ 61 300 $, a été testée deux fois début juin et a tenu les deux fois. Le RSI quotidien est remonté après une lecture de 16, ce qui a historiquement précédé des rebonds de soulagement à court terme de 5 % à 12 % dans les 48 à 72 heures.
Mais ces signaux ne sont pas des garanties. Comme l'a noté l'analyste Benjamin Cowen : « Malheureusement, le cycle précédent, elle n'a pas tenu. Nous sommes effectivement passés en dessous. Je ne peux pas dire la conscience tranquille que nous ne passerons pas en dessous cette fois. » Le prochain niveau de support majeur si le Bitcoin casse sous 61 300 $ se situe à environ 54 000 $, où la moyenne mobile sur 300 semaines et le prix réalisé du Bitcoin convergent.
Les données sur les produits dérivés indiquent un positionnement baissier persistant. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme Bitcoin est passé à 728 000 Bitcoin, même si le prix a baissé, indiquant de nouvelles prises de positions short. Les taux de financement perpétuels et le volume delta cumulé sont négatifs sur le Bitcoin, l'Ethereum, Solana et le XRP. L'indice de volatilité implicite à 30 jours du Bitcoin est passé de 45,8 % le 8 juin à 51,21 %, reflétant une incertitude renouvelée. Sur Deribit, les puts à court terme sur le Bitcoin et l'Ether continuent d'afficher une prime notable par rapport aux calls, signalant que la demande de couverture du risque de baisse reste élevée.
Le chiffre de l'IPC conforme a évité le pire scénario, mais les forces structurelles qui ont provoqué le krach — politique hawkish de la Fed, tensions géopolitiques, sorties des ETF et choc de sentiment — ne se sont pas complètement résorbées. Le dot plot du FOMC le 17 juin déterminera si la stabilisation du Bitcoin aux niveaux actuels marque un véritable plancher ou simplement une pause avant la prochaine baisse.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
