Points clés :
Les réserves de Bitcoin sur les exchanges sont tombées à 2,56 millions de BTC, leur plus bas niveau depuis 2020, alors qu'environ 440 000 tokens ont quitté les plateformes de trading au cours de l'année écoulée.
« Les sorties d'exchanges de cette ampleur reflètent un changement structurel vers l'auto-conservation, la conservation par ETF et les solutions de stockage institutionnelles », a déclaré Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33. « Les détenteurs à long terme contrôlent désormais 79 % de l'offre en circulation, un niveau historiquement élevé. »
Les 440 000 BTC retirés des exchanges au cours des 12 derniers mois représentent environ 2,2 % de l'offre totale en circulation du Bitcoin, qui s'élève à près de 19,7 millions de tokens. Les réserves sur les exchanges diminuent régulièrement depuis le début de l'année 2025, et cette tendance s'est accélérée après le lancement des ETF Bitcoin spot aux États-Unis, qui détiennent désormais plus de 1,1 million de BTC à travers des produits incluant l'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity, selon les données de CoinGlass. Le niveau actuel des réserves, soit 2,56 millions de BTC, est le plus bas depuis novembre 2020, lorsque le Bitcoin se négociait près de 15 000 $ avant d'entamer sa remontée vers le sommet du cycle précédent à 69 000 $.
Historiquement, ce resserrement de l'offre a précédé des mouvements haussiers des prix. Le Bitcoin s'échangeait aux alentours de 65 000 $ à 10 h 00 UTC le 17 juin, en baisse d'environ 16 % par rapport à son niveau de mi-mai, près de 79 000 $, et environ 40 % en dessous de son record historique de 126 198 $ atteint en octobre 2025, selon CoinGecko. La moyenne mobile simple sur 200 semaines s'établit à 62 358 $, un niveau qui, selon les analystes de Kraken, a historiquement généré des rendements médians de 113 % au cours de l'année suivante lorsqu'il est franchi à la baisse. Le Bitcoin est brièvement passé sous ce niveau à deux reprises au cours des deux dernières semaines avant de se redresser.
La baisse du solde sur les exchanges renforce le récit d'une offre disponible qui se raréfie, alors que la demande institutionnelle continue de croître via les produits ETF et les allocations de trésorerie d'entreprises. Si la demande reste stable ou augmente, le resserrement de l'offre pourrait exercer une pression haussière sur le prix à moyen terme. Cependant, des vents contraires macroéconomiques persistent — la Réserve fédérale a maintenu ses taux inchangés lors de sa réunion de juin sous la direction du nouveau président Kevin Warsh, et les marchés continuent d'intégrer la possibilité de hausses plus tard en 2026, selon les données CME FedWatch. La corrélation à 30 jours du Bitcoin avec le S&P 500 se situe près de 0,6, ce qui signifie que tout changement de ton de la Fed pourrait déclencher une réaction amplifiée sur les marchés des cryptomonnaies.
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