Les ETF Bitcoin enregistrent 266 M$ d'entrées, mettant fin à huit semaines de sorties

Les ETF Bitcoin spot américains ont attiré 266 millions de dollars d'entrées nettes le 7 juillet, soit la plus forte journée d'afflux depuis mai, mettant fin à huit semaines consécutives de sorties de capitaux.

Ce retournement fait suite à des semaines de ventes institutionnelles qui ont drainé environ 2,7 milliards de dollars des 12 fonds jusqu'au début juillet, selon les données de SoSoValue. L'IBIT de BlackRock et le FBTC de Fidelity ont mené ce retour, le FBTC ayant à lui seul attiré 165,96 millions de dollars le 2 juillet, soit la première séance positive en dix jours.

Le mois de juin s'est classé comme le pire mois jamais enregistré pour ces produits, avec des sorties nettes de 4,3 milliards de dollars, selon les données de CoinGlass, surpassant les 2,4 milliards de dollars de rachats de mai. Cette série de sorties a poussé le Bitcoin à son plus bas niveau de l'année, près de 58 190 dollars fin juin, en baisse d'environ 50 % par rapport à son sommet d'octobre 2025 au-dessus de 126 000 dollars.

La question est désormais de savoir si l'afflux du 7 juillet marque un véritable point d'inflexion ou un simple répit temporaire. Les acteurs du marché guettent une accumulation durable avant les communications de la Réserve fédérale et les données sur l'inflation américaine, qui pourraient déterminer si les capitaux institutionnels reviennent vers les actifs risqués.

Les baleines ont acheté pendant que les ETF saignaient

Le rebond des ETF est intervenu après que les grands détenteurs avaient déjà commencé à acheter. La métrique Spot Average Order Size de CryptoQuant, qui suit la taille typique des transactions au comptant pour détecter quand les acteurs institutionnels dominent, a montré de grosses commandes de baleines arrivant quotidiennement du 30 juin au 5 juillet, lorsqu'une commande suivie a atteint environ 857 Bitcoins près de 63 600 dollars, selon les données de CryptoQuant. Le flux régulier de transactions de grande taille suggère que des acheteurs fortunés absorbaient l'offre pendant que les fonds perdaient du terrain.

Le schéma d'accumulation par les baleines pendant les ventes institutionnelles est déjà apparu près des creux de cycle passés, selon Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant. Son analyse de la capitalisation réalisée — qui valorise les pièces au prix de leur dernier mouvement en chaîne — montre que le cycle actuel a absorbé environ 697 milliards de dollars d'entrées nettes de capitaux pour un gain de prix d'environ 689 %, contre 2,7 milliards de dollars pour un gain de 55 000 % en 2011. Chaque marché haussier a nécessité davantage de capitaux pour produire des rendements en pourcentage plus faibles à mesure que l'actif est monté en échelle.

« Le Bitcoin doit devenir un actif macroéconomique de base », a déclaré Ju. Le marché ne peut plus compter uniquement sur un commerce d'ETF porté par les investisseurs particuliers.

Le tableau d'ensemble de l'adoption reste mitigé. Une enquête de janvier 2026 menée par Coinbase et EY-Parthenon auprès de 351 décideurs institutionnels a révélé que près des trois quarts prévoyaient d'augmenter leurs allocations en cryptomonnaies, tandis que 49 % avaient mis davantage l'accent sur la gestion des risques et la liquidité. Néanmoins, le Bitcoin est désormais en concurrence pour les capitaux institutionnels avec les valeurs technologiques liées à l'intelligence artificielle, les transactions d'infrastructure privée et d'autres stratégies macroéconomiques qui ont absorbé une grande partie de l'attention des investisseurs cette année.

Pour le Bitcoin, l'afflux du 7 juillet fournit un point de données indiquant une demande renouvelée. Qu'il devienne une tendance dépend de la capacité des conseillers, des trésoreries d'entreprises et des investisseurs souverains à traiter l'actif comme une position récurrente de portefeuille plutôt que comme une opération tactique.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.