Points clés :
Les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 85 millions de dollars d'entrées nettes le 12 juin, le total quotidien le plus élevé depuis plus d'un mois, selon les données de SoSoValue.
« L'inversion des flux des ETF suggère que le débouclage institutionnel agressif qui a poussé le BTC sous les 60 000 dollars pourrait être en train de s'épuiser », a déclaré Geoffrey Kendrick, responsable mondial de la recherche sur les actifs numériques chez Standard Chartered.
Cette entrée a mis fin à une série de 13 séances de sorties qui avait drainé environ 4,4 milliards de dollars des fonds depuis la mi-mai. Le chiffre de 85 millions de dollars de vendredi a marqué le flux positif quotidien le plus fort depuis plus de trois semaines, après une semaine où les sorties totales ont ralenti à 316 millions de dollars, contre plus de 5 milliards de dollars au cours de la période de quatre semaines précédente.
Ce retournement des flux donne au Bitcoin un ancrage côté demande alors qu'il fait face à son prochain test macroéconomique : la décision de taux de la Réserve fédérale le 17 juin, la première réunion du président Kevin Warsh. Le BTC doit se maintenir au-dessus de 65 000 dollars et reconquérir la zone des 68 000 à 70 000 dollars pour confirmer que la reprise est durable, la moyenne mobile sur 200 semaines, proche de 61 800 dollars, servant de dernière ligne de soutien structurel.
L'entrée du 12 juin a coïncidé avec un rallye de soulagement macroéconomique plus large après que le président Donald Trump a annoncé un accord de paix entre les États-Unis et l'Iran qui a rouvert le détroit d'Ormuz et fait baisser les prix du pétrole. Le Bitcoin a grimpé de plus de 3 % jusqu'à 65 940 dollars suite à cette annonce avant de se stabiliser près de 65 668 dollars au moment de la publication, selon CoinGecko.
L'amélioration des flux des ETF s'aligne sur les signaux on-chain indiquant que les ventes forcées commencent à se calmer. Les données de CryptoQuant montrent que plus de 11 400 BTC — d'une valeur d'environ 750 millions de dollars — ont été déplacés des bourses vers du stockage à froid autour des récents plus bas, tandis que l'offre détenue par les portefeuilles contenant au moins 100 BTC a inversé une baisse de 12 jours.
Cependant, la reprise reste fragile. La série de 13 jours de sorties avait effacé environ 4,4 milliards de dollars d'entrées cumulées, et les ventes institutionnelles dépassent encore largement l'offre minière quotidienne. Le taux de financement pondéré par l'intérêt ouvert du Bitcoin est resté positif pendant la baisse, suggérant que les positions longues à effet de levier n'ont pas encore complètement capitulé — une dynamique qui pourrait ajouter de la pression si le contexte macroéconomique se détériore.
La décision du 17 juin de la Fed est le catalyseur immédiat. Un statu quo hawkish ou une hausse des taux de la part de Warsh pourrait stopper le rallye et tester la zone de soutien des 60 000 dollars. À l'inverse, un signal dovish pourrait accélérer la reprise, la fourchette des 68 000 à 70 000 dollars constituant la première résistance majeure.
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