Les sorties des ETF Bitcoin se sont accélérées à 1,4 milliard $ la semaine dernière, la hausse des rendements obligataires poussant les capitaux institutionnels vers les titres à revenu fixe.
Le Bitcoin a chuté de 1 % à 76 800 $ mardi, alors que les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré 1,26 milliard $ de sorties nettes sur les deux dernières semaines, la plus longue séquence de ventes institutionnelles depuis janvier.
« Ce flux continu de sorties continue d'alimenter l'offre sans contrepartie visible de la demande », a déclaré Glassnode dans un rapport lundi, notant que les ETF Bitcoin américains ont affiché des sorties nettes presque chaque jour de bourse depuis le 7 mai.
Les sorties se sont étendues à l'ensemble des marchés mondiaux d'ETP crypto, les États-Unis menant avec 1,43 milliard $, suivis de la Suisse (16,2 millions $), du Canada (12,5 millions $) et de Hong Kong (12,2 millions $), selon les données de CoinShares. Les produits short Bitcoin ont attiré 10,2 millions $ d'entrées, en phase avec une posture d'aversion au risque. Le total des actifs sous gestion des ETP crypto s'élevait à environ 148,7 milliards $, les fonds Bitcoin représentant 80 %, soit 120,2 milliards $.
La pression vendeuse intervient alors que le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé sous l'effet d'anticipations hawkish sur les taux, réduisant le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérés comme le Bitcoin. Jeff Ko, analyste en chef chez CoinEx, a estimé que le marché dans son ensemble « reste en mode attentiste », l'appétit pour le risque institutionnel « restant sensible à la marge ». La capacité du Bitcoin à défendre la zone de support entre 75 000 $ et 76 000 $ déterminera si la consolidation actuelle se résout à la hausse ou prolonge la baisse vers 72 000 $, un niveau testé pour la dernière fois en février.
2 Milliards $ en Deux Semaines
Les sorties marquent un brusque retournement par rapport aux quatre premiers mois de l'année, lorsque les ETF Bitcoin spot avaient attiré plus de 12 milliards $ d'entrées nettes. CoinShares a attribué ce changement à « un signal de vente institutionnel persistant » déclenché par l'incertitude macroéconomique et une réévaluation du calendrier des baisses de taux.
Vikram Subburaj, PDG de la bourse indienne Giottus, a indiqué que les sorties soutenues des ETF rendent difficile pour le Bitcoin de reconquérir la zone de reprise comprise entre 78 000 $ et 80 000 $. « De nombreux acheteurs récents détiennent encore des pertes latentes. Dans ces phases, les rallyes peinent généralement jusqu'à ce que ces détenteurs reviennent en territoire positif », a-t-il déclaré.
Les Trésoreries d'Entreprises Achatent la Baisse
Alors que les flux d'ETF signalent une prudence institutionnelle, les acheteurs de trésorerie Bitcoin d'entreprise sont intervenus pendant la baisse. Strive, DDC et SWC ont chacun divulgué des achats à des prix moyens compris entre 77 687 $ et 79 496 $ par Bitcoin, selon les déclarations déposées auprès de la SEC. Hyperscale a également acquis du Bitcoin dimanche, lorsque l'actif a clôturé à 76 981 $.
Ces achats font suite à l'acquisition par Strategy de 24 869 Bitcoin pour 2,01 milliards $ entre le 11 et le 17 mai, à un prix moyen de 80 985 $ par pièce — son troisième plus gros investissement de 2026. On compte désormais environ 198 sociétés publiques de trésorerie Bitcoin détenant 1,24 million de Bitcoin, soit environ 5,9 % de l'offre totale, selon les données de Bitcointreasuries.
Bruit Géopolitique, Signal Macro
La baisse intraday du Bitcoin mardi a été exacerbée par des informations faisant état de nouvelles frappes américaines contre des sites de missiles iraniens, bien que l'actif se soit rapidement repris alors que les traders ignoraient le bruit géopolitique. Riya Sehgal, analyste de recherche chez Delta Exchange, a décrit le marché comme étant dans une « phase de consolidation prudente », l'élan haussier rencontrant une résistance alors que les traders restent sur la défensive.
Le prochain catalyseur pour le Bitcoin est attendu jeudi avec la publication de l'indicateur d'inflation préféré de la Fed, l'indice PCE de base. Un chiffre plus élevé que prévu pourrait pousser les rendements à la hausse et prolonger les sorties d'ETF, tandis qu'un chiffre plus faible pourrait déclencher un rallye de couverture de positions short vers 80 000 $.
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