Plus de 172 000 traders ont été liquidés en une seule journée alors que la capitalisation boursière du Bitcoin est tombée sous la barre des 1 500 milliards de dollars, faisant sortir la cryptomonnaie du classement des dix plus grands actifs mondiaux.
Le Bitcoin a chuté de 5,2 % à 72 400 $ jeudi, son plus bas niveau en six semaines, alors qu'une vague de liquidations a anéanti les positions surendettées et a fait passer la cryptomonnaie à la 13e place des actifs mondiaux par capitalisation boursière.
« Le niveau de 74 000 $ était un point de pivot significatif — il servait de résistance avant l'élection et est devenu un support après », a déclaré Sean Bill, directeur des investissements et cofondateur de Bitcoin Standard Treasury Company. « Si le marché consolide en dessous, les baissiers cibleront un retour vers les plus bas de février, juste au-dessus de 60 000 $. »
La capitalisation boursière du Bitcoin est tombée à 1 450 milliards de dollars contre 1 660 milliards au début du mois de mai, selon les données de CompaniesMarketCap. La cryptomonnaie est désormais devancée par l'or, l'argent, Nvidia, Apple, Microsoft, Saudi Aramco, Tesla et Meta Platforms. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 733,43 millions de dollars de sorties mercredi, la plus importante sortie quotidienne depuis le 29 janvier, l'iShares Bitcoin Trust de BlackRock accusant 527,8 millions de dollars de sorties — sa deuxième plus importante depuis son lancement, selon les données de SoSoValue. Une transaction distincte sur le marché dark pool a vu 29 millions d'actions IBIT, d'une valeur de 1,29 milliard de dollars, changer de mains mardi.
La vente massive accentue la pression sur Strategy, le plus grand détenteur corporatif de Bitcoin avec 843 738 tokens. Markus Thielen, directeur de la recherche chez 10x Research, a indiqué que la trésorerie disponible de l'entreprise pour couvrir ses 1,7 milliard de dollars d'obligations annuelles de dividendes sur ses actions privilégiées STRC s'est effondrée à 6,1 mois, contre une estimation précédente de 16 mois. Le fondateur Michael Saylor a récemment reconnu que l'entreprise « va probablement vendre du bitcoin bientôt. »
La cascade de liquidations s'est accélérée alors que le Bitcoin est passé sous la zone de support des 74 000 $. Plus de 1,07 milliard de dollars de sorties d'ETF ont déjà été enregistrés cette semaine, en voie de dépasser l'exode de 1,26 milliard de dollars de la semaine dernière, selon les données de SoSoValue. L'intérêt ouvert sur les principales bourses a chuté alors que les taux de financement sont devenus négatifs, le positionnement baissier dominant les marchés dérivés.
Tim Sun, chercheur senior chez HashKey, a attribué les sorties des ETF à la hausse des rendements des bons du Trésor américain, forçant les institutions à ajuster les pondérations de risque sur leurs allocations en Bitcoin. « Si les sorties des ETF persistent alors que les rendements restent élevés, le Bitcoin est toujours confronté à des pressions baissières supplémentaires », a déclaré Sun, identifiant 75 000 $ comme un niveau clé à reconquérir. Le mur d'options de vente institutionnelles du CME pour les échéances les plus proches se situe à 60 000 $, a-t-il ajouté.
La crise de trésorerie de Strategy accentue la pression vendeuse
Les implications d'une potentielle vente de Strategy dépassent le seul bilan de l'entreprise. Thielen a noté que les 843 738 Bitcoins acquis sur près de six ans avaient un impact disproportionné sur le marché, car cette frénésie d'achat « a fourni une couverture narrative pour des entrées institutionnelles supplémentaires de plusieurs milliards. » Le retrait de cet ancrage, a-t-il dit, « affaiblit matériellement la thèse haussière du Bitcoin. »
Stephen Wundke, directeur de la stratégie et des revenus chez Finyx et Algoz Technologies, a déclaré que le poids symbolique d'une vente de Saylor importe plus que le volume réel. « Ce n'est pas tant combien ils vendront, c'est le fait que l'homme qui a dit qu'il ne vendrait jamais est en train de vendre », a déclaré Wundke. « Cela créera d'énormes gros titres, et les autres trésoreries d'actifs numériques suivent l'exemple de Strategy. »
Le prix réalisé du Bitcoin — le coût de base moyen de toutes les pièces en circulation — approche d'une « croix de la mort » avec sa moyenne mobile sur 365 jours, selon l'analyste Axel Adler Jr. La dernière fois que ce croisement s'est produit, c'était pendant le marché baissier de 2022, précédant un déclin de 52 %. Le Bitcoin se négocie actuellement 35 % au-dessus de son prix réalisé de 54 200 $.
Du côté haussier, les bulls ont besoin que le Bitcoin reconquière et consolide au-dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, près de 80 000 $, pour retrouver de l'élan, a déclaré Bill. La prochaine zone de résistance se situe entre 78 000 $ et 80 000 $, avec un mouvement soutenu au-dessus de 75 000 $ nécessaire avant que cela ne devienne atteignable.
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