La dominance de Bitcoin atteint un nouveau sommet alors que 79% de l'offre est détenue à long terme

La dominance de marché de Bitcoin a atteint un nouveau sommet le 21 juin, creusant l'écart avec les altcoins alors que les détenteurs à long terme contrôlent une part record de l'offre.

La part de Bitcoin dans la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a grimpé à un nouveau sommet le 21 juin, prolongeant une tendance de plusieurs mois de rotation des capitaux des altcoins vers le plus grand actif numérique.

« Les détenteurs à long terme contrôlent désormais 79 % de l'offre en circulation de Bitcoin, un niveau historiquement élevé qui reflète une tendance d'accumulation continue », a déclaré Vetle Lunde, responsable de la recherche chez K33, dans une note. « Cette configuration a historiquement précédé la fin de chaque grand marché baissier de l'histoire du Bitcoin. »

Cette divergence survient alors que Bitcoin se négocie aux alentours de 65 000 $, en baisse d'environ 40 % par rapport à son sommet historique de 126 198 $ atteint en octobre 2025. Seulement 218 421 BTC âgés de deux ans ou plus ont été réactivés en 2026 — un niveau quasi historique qui contraste avec les 1,18 million de BTC réactivés à la même période en 2024, selon les données de K33. Le marché des cryptomonnaies au sens large, mesuré par l'indice GMCI 30, a sous-performé Bitcoin avec une large marge cette année.

Ce changement de dominance a des implications pour l'allocation des capitaux entre les actifs numériques. Si la tendance se maintient, Bitcoin pourrait continuer à absorber les liquidités des altcoins, retardant tout altseason généralisé et renforçant sa position de réserve de valeur principale dans l'espace. Le prochain test survient alors que le marché digère le virage hawkish de la Réserve fédérale sous la direction du nouveau président Kevin Warsh, la banque centrale maintenant ses taux à 3,50 % - 3,75 % et signalant un biais en faveur d'un nouveau resserrement.

Concentration record des détenteurs à long terme

Les données on-chain brossent un tableau clair de l'évolution de la dynamique de l'offre en faveur de Bitcoin. Les détenteurs à long terme — les adresses qui détiennent des pièces depuis au moins 155 jours — contrôlent désormais 79 % de l'offre en circulation, la part la plus élevée jamais enregistrée, selon K33 Research. La seule année ayant connu une réactivation plus faible de pièces anciennes au 6 juin était 2012, lorsque seulement 70 600 BTC âgés de deux ans ou plus avaient été déplacés.

Le contraste avec le sommet du cycle précédent est frappant. Au 6 juin 2024, environ 1,18 million de BTC âgés de deux ans ou plus avaient été réactivés, reflétant la forte distribution qui a caractérisé le pic du cycle 2021-2025. Cette année, ce chiffre n'est que de 218 421 BTC.

Les vents contraires macroéconomiques mettent la thèse à l'épreuve

Le rallye de dominance de Bitcoin fait face à un contexte macroéconomique difficile. La Réserve fédérale a maintenu son taux directeur à 3,50 % - 3,75 % le 17 juin, les projections actualisées montrant que 9 des 18 responsables s'attendent désormais à au moins une hausse des taux d'ici la fin de l'année. La projection médiane du taux de fin d'année a bondi à 3,8 %, contre 3,4 % en mars, anéantissant de fait les attentes de baisses de taux en 2026.

Des taux d'intérêt plus élevés réduisent l'attrait des actifs non productifs de revenus comme les cryptomonnaies, et la corrélation à 30 jours de Bitcoin avec le S&P 500 se situe près de 0,6, selon K33. Tout nouveau virage hawkish de la Fed pourrait peser sur les actifs risqués en général, bien que la dominance croissante de Bitcoin suggère que les capitaux se consolident déjà dans l'actif perçu comme le plus sûr au sein des cryptomonnaies.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.