Le déleverage du Bitcoin s'accélère, 50 % sous l'ATH, alors que la résistance des 64 000 $ bloque la reprise

La structure du marché du Bitcoin évolue alors que l'intérêt ouvert se contracte et que les taux de financement deviennent négatifs, signalant un cycle de déleverage plus profond.

Le Bitcoin a chuté de 3,2 % à 62 500 $ alors que l'intérêt ouvert s'est contracté sur l'ensemble des principales bourses, plaçant le marché dans son environnement de levier le plus bas depuis février.

« La baisse de l'intérêt ouvert reflète un changement structurel dans la manière dont le capital est alloué aux cryptos », a déclaré Jeff Ko, analyste en chef chez CoinEx. « Nous assistons à des sorties des ETF, à un resserrement macroéconomique et à une rotation des liquidités, le tout convergeant simultanément. »

La baisse de 50 % du Bitcoin par rapport à son sommet historique d'octobre 2025 à 126 080 $ est le marché baissier le moins profond de l'histoire de l'actif, comparé à 90 % en 2012 et 74 % en 2022, selon les données de CryptoQuant. Pourtant, la correction actuelle a été alimentée par des sorties soutenues des ETF — depuis le 18 mai, un seul jour d'entrées a été enregistré, le 4 juin, selon Alex Tsepaev, directeur de la stratégie chez B2PRIME Group. L'intérêt ouvert sur les bourses de produits dérivés a diminué d'environ 15 % par rapport à son sommet de mars, d'après les données de Coinglass, tandis que les taux de financement sur Binance et OKX sont devenus négatifs pour la première fois depuis août 2025.

L'environnement de moindre levier réduit le risque de liquidations en cascade violentes, mais signale également un appétit spéculatif en baisse, ce qui pourrait prolonger la consolidation du Bitcoin sous les 65 000 $ ou accélérer un mouvement vers le support des 60 000 $. Une rupture sous ce niveau ouvrirait la voie à un test de la zone des 55 000 $ à 45 000 $, où Wintermute note que le Bitcoin « n'a jamais passé de temps significatif » lors de la hausse de 2024.

Le niveau de résistance des 64 300 $ est apparu comme le déclencheur technique clé. L'analyste SuperBro a identifié une potentielle figure de tête-épaules inversée sur le graphique en 4 heures, avec une ligne de cou proche des 64 300 $. Un breakout confirmé au-dessus de ce niveau viserait les 67 000 $, tandis qu'un échec maintiendrait la pression sur le support près de la moyenne mobile simple hebdomadaire à 200 périodes, située à 62 000 $.

Les données on-chain brossent un tableau mitigé. Alors que l'accumulation institutionnelle se poursuit — Strategy a ajouté 1 550 Bitcoin à ses avoirs, portant son total à 845 256 BTC — le flux général reste baissier. La société de market-making Wintermute a noté dans un rapport mardi que le niveau de support des 62 000 $ s'est « effondré », sans niveaux techniques significatifs entre 50 000 $ et 59 000 $ pour servir de plancher.

Le contexte macroéconomique n'offre guère de répit. Le Brent reste élevé au-dessus de 94 $ le baril après les tensions entre l'Iran et Israël, maintenant les préoccupations d'inflation au premier plan pour la Réserve fédérale. La publication de l'indice des prix à la consommation américain prévue le 10 juin et la décision de politique monétaire de la Fed des 16 et 17 juin sont les prochains événements majeurs qui pourraient déterminer si le Bitcoin trouve un plancher ou prolonge son déclin.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.