Key Takeaways:
Pershing Square Capital Management, la société de Bill Ackman, a vendu 95 % de sa participation dans Alphabet Inc. (GOOGL) au cours du premier trimestre 2026, réorientant le capital vers une nouvelle position dans Microsoft Corp. (MSFT).
Dans une publication sur la plateforme sociale X, Ackman a expliqué que cette vente n'était pas un signal baissier sur Alphabet mais une démonstration de gestion prudente de portefeuille. Après une forte progression, il a déclaré qu'Alphabet n'offrait plus la même marge de sécurité et qu'il voyait une configuration supérieure chez Microsoft.
Ce mouvement conclut une opération très rentable débutée début 2023, lorsque Pershing Square a acquis des actions Alphabet entre 90 $ et 100 $. La nouvelle position de la firme dans Microsoft se compose d'environ 5,6 millions d'actions, acquises après la chute du titre suite à ses résultats du deuxième trimestre fiscal, alors qu'il s'échangeait à des multiples de cours sur bénéfices (P/E) prévisionnels compris entre 20 et 23.
La rotation d'Ackman montre qu'il a capitalisé sur le rallye d'Alphabet porté par l'IA, puis a redéployé les fonds dans Microsoft après que son action a chuté de plus de 18 % en raison des inquiétudes sur le ralentissement de la croissance d'Azure et l'augmentation des dépenses d'investissement. Cette vente massive a offert ce qu'Ackman considère comme une décote rare sur une franchise technologique de premier plan.
La décision d'acheter Microsoft était basée sur la réaction excessivement pessimiste du marché face aux plans de dépenses de l'entreprise pour l'infrastructure d'IA. Le post d'Ackman a souligné la position durable de Microsoft avec ses activités Microsoft 365 et Azure, sa participation dans OpenAI et le potentiel de croissance de ses outils d'IA Copilot. Pershing Square a vu dans ce repli une opportunité d'investir dans une entreprise de premier ordre dotée d'avantages concurrentiels durables à une valorisation normalisée.
Les déclarations ont également révélé que Pershing Square a augmenté sa participation dans le géant de l'e-commerce et du cloud Amazon.com, Inc. (AMZN) de 19 % au cours du même trimestre, en faisant la deuxième plus grande position du fonds. Cela signale une conviction plus large quant à la croissance à long terme des leaders de l'informatique en nuage et de l'intelligence artificielle.
Ce changement de portefeuille souligne la concurrence intense pour le capital d'investissement entre les plus grandes entreprises technologiques mondiales alors qu'elles font la course pour monétiser l'IA. Les investisseurs surveilleront le prochain dépôt 13F de Pershing Square dans trois mois pour tout ajustement ultérieur de ces positions de base.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
