Le Bhoutan vend 738 BTC d'une valeur de 44,8 millions $ alors que la baisse des réserves souveraines se poursuit

Des portefeuilles liés au fonds souverain du Bhoutan ont transféré 738 bitcoins d'une valeur de 44,8 millions de dollars le 6 juin, prolongeant ainsi une baisse de plusieurs mois des réserves contrôlées par l'État.

Les transferts ont été gérés par Druk Holding and Investments, la branche commerciale et d'investissement du gouvernement bhoutanais, selon les données d'Arkham Intelligence suivies par des analystes on-chain.

Le mouvement du 6 juin comprenait des tranches de 364,984 BTC et 188,558 BTC, avec des sorties cumulées dépassant 67 millions de dollars en 24 heures. Les avoirs du Bhoutan sont passés d'environ 13 000 BTC à quelques milliers au cours des 12 à 18 derniers mois, avec des cessions estimées en 2026 totalisant entre 200 et 230 millions de dollars.

Les ventes sont liées aux besoins de financement de la Gelephu Mindfulness City, une zone économique spéciale phare qui ancre le développement à long terme du pays. Le Bhoutan a acheminé les ventes par des canaux de gré à gré afin d'éviter une pression visible à la baisse sur les prix au comptant, bien que la baisse régulière ait attiré l'attention alors que le bitcoin se négociait près de 60 000 $.

Les transferts suivent un modèle de tranches de taille moyenne plutôt que de liquidations uniques massives, ce qui suggère une planification coordonnée de la trésorerie plutôt qu'une vente réactive. Des instantanés antérieurs montraient de multiples mouvements sortants totalisant environ 1 095 BTC de tailles variées.

Le bitcoin s'échangeait près de 59 100 $ après avoir chuté suite à des données américaines sur l'emploi plus faibles, avant de remonter au-dessus de 60 000 $. L'analyste Michaël van de Poppe a noté que l'indice de force relative quotidien avait atteint son plus bas niveau depuis le krach du COVID-19, bien qu'il ait indiqué que les conditions pourraient encore permettre une baisse supplémentaire. Les niveaux de support ont été identifiés entre 55 000 $ et 54 000 $, les traders de Polymarket attribuant une probabilité de 82 % d'un mouvement vers 55 000 $.

Vente souveraine en contexte

La baisse du Bhoutan intervient alors que le positionnement institutionnel en bitcoin montre une divergence marquée. Les hedge funds ont vendu 31 400 BTC de leurs avoirs en ETF spot au premier trimestre, soit une réduction de 39 %, selon l'analyse des dépôts 13F par CoinShares. Les banques ont fait l'inverse, ajoutant 7 800 BTC et plus que doublant leurs positions, JPMorgan ajoutant environ 3 000 BTC et Wells Fargo environ 4 000 BTC.

Le total des avoirs des investisseurs professionnels dans les ETF bitcoin spot américains est passé de 313 000 BTC à 261 000 BTC au cours du trimestre, soit une baisse de 17 %. En dollars, la valeur a chuté de 35 % à 17,8 milliards de dollars, reflétant en partie la baisse de 22 % du prix du bitcoin sur la même période.

Pour le Bhoutan, la question ouverte est de savoir jusqu'où le gouvernement entend réduire sa réserve. Si le rythme des sorties se maintient, l'expérience souveraine du bitcoin du royaume pourrait passer de l'accumulation au déploiement, transformant le bitcoin miné en financement d'infrastructures sans secouer le marché qu'il a contribué à pionnier.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.