Bessent dévoile 5 principes pour remodeler la politique économique américaine

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a présenté mardi cinq principes pour la politique économique américaine, appelant à une capacité industrielle nationale, à la réciprocité commerciale et à une défense plus assertive des chaînes d'approvisionnement américaines face aux coercitions étrangères.

"La sécurité des chaînes d'approvisionnement exige de se diversifier loin des concentrations dangereuses et de construire suffisamment de capacités sur le territoire national pour garantir que le peuple américain ne soit jamais à la merci d'un goulet d'étranglement étranger", a déclaré Bessent dans un discours à l'Economic Club de New York.

Le discours, adapté d'une tribune du Wall Street Journal, a invoqué l'appel d'Alexander Hamilton en faveur du développement de l'autosuffisance manufacturière des États-Unis nouvellement indépendants. Bessent a déclaré que la nation doit "élargir la sphère de notre commerce intérieur" dans les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle, l'informatique quantique, la fabrication avancée, la construction navale, les minéraux critiques et les produits pharmaceutiques — des secteurs qu'il a décrits comme des "sources de puissance nationale".

Ce cadre marque une rupture nette avec le consensus commercial ouvert de l'après-guerre et intervient alors que l'administration Trump fait simultanément pression sur les entrepreneurs de défense pour augmenter la production d'armements, invoque le Defense Production Act pour remédier à l'épuisement des stocks de munitions, et négocie une paix fragile avec l'Iran qui a rouvert le détroit d'Ormuz — un goulet d'étranglement gérant 21 % du commerce pétrolier mondial.

Les cinq principes — capacité nationale, réciprocité, établissement de règles pour la prochaine économie, leadership financier et service au peuple américain — représentent l'articulation la plus complète de la vision économique de l'administration par un membre du Cabinet. Bessent a déclaré que les États-Unis "insisteraient sur un commerce juste, réciproque et conforme à notre intérêt national", avertissant que les pays partenaires doivent s'attendre à "une nation qui insiste sur la réciprocité" et "ne permettra pas que la politique économique se détache de la stratégie nationale".

Le tarif douanier américain moyen sur les produits chinois reste à des niveaux élevés après de multiples cycles d'escalade depuis 2018, les cycles précédents ayant réduit le commerce bilatéral de centaines de milliards de dollars, selon les données du Census Bureau. Bessent n'a pas annoncé de nouvelles mesures tarifaires mais a déclaré que le Trésor possède "de nombreux outils pour remédier aux pratiques qui faussent les échanges et nuisent à la réciprocité" et les utiliserait "avec discernement mais de manière décisive".

Sur les chaînes d'approvisionnement, Bessent a reconnu qu'une production nationale complète de chaque composant est "irréaliste et inutile" mais a déclaré que les États-Unis doivent "se diversifier loin des concentrations dangereuses". Ces commentaires interviennent alors que le Pentagone fait face à des stocks de munitions épuisés après les conflits en Ukraine, à Gaza et en mer Rouge. Le président Trump a la semaine dernière convoqué les PDG de la défense à la Maison-Blanche pour discuter de l'augmentation de la production, et l'administration a signalé qu'elle pourrait limiter les paiements de dividendes et les rachats d'actions chez les entrepreneurs de défense qui ne respectent pas leurs contrats. Lockheed Martin Corp. et General Motors Co. ont déjà annoncé un partenariat pour explorer l'expansion de la fabrication de défense, Trump affirmant que GM est "tout excité à l'idée de fabriquer des armes".

Le chef du Trésor a également abordé l'innovation financière, déclarant que les États-Unis devraient soutenir les développements qui renforcent le dollar, améliorent l'efficacité et préservent l'intégrité du système financier, bien qu'il n'ait proposé aucune politique spécifique. Il a ajouté que les nouvelles technologies doivent respecter les normes américaines en matière de transparence, de sécurité, de protection des consommateurs et d'accès des forces de l'ordre — une déclaration ayant des implications pour la réglementation des stablecoins et des actifs numériques.

La dernière fois qu'un secrétaire au Trésor a prononcé un discours doctrinal économique aussi vaste remonte à 2023, lorsque Janet Yellen a exposé les principes de "friendshoring" dans un discours à Johns Hopkins SAIS. Ce cadre privilégiait les partenaires commerciaux de confiance mais s'arrêtait avant l'affirmation de politique industrielle que Bessent a présentée mardi. Ce changement reflète un consensus bipartite à Washington selon lequel les États-Unis ont toléré trop longtemps les asymétries commerciales au service des objectifs stratégiques de la guerre froide, et que l'ère de l'accès inconditionnel aux marchés est révolue.

Le discours de Bessent a également eu des implications pour les marchés financiers. L'indice du dollar est resté élevé alors que les politiques tarifaires de l'administration et sa posture géopolitique ont généré des flux vers les valeurs refuges, tandis que les valeurs de défense, notamment Lockheed Martin et RTX Corp., ont surperformé le marché cette année dans l'attente de dépenses militaires soutenues. Une posture américaine plus assertive sur les chaînes d'approvisionnement pourrait accélérer les tendances de relocalisation dans les semi-conducteurs et les minéraux critiques, bénéficiant aux producteurs nationaux tout en créant des vents contraires pour les économies dépendantes des exportations en Asie et en Europe.

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