Key Takeaways:
L'analyste de Bernstein, Varun Govindaraj, a lancé la couverture des sociétés américaines multi-industrielles et d'équipements électriques avec sept notes d'achat et une note de vente, pariant que la demande d'infrastructures pour centres de données générera un potentiel de hausse de 30 % à 40 % pour les valeurs liées à l'IA dans ce secteur.
« Les marchés sur lesquels elles opèrent finiront par voir leur croissance ralentir, mais les entreprises sont bien positionnées pour le moment venu », a déclaré Govindaraj, en référence à Vertiv Holdings Co. et nVent Electric Plc, deux des quatre valeurs liées aux centres de données qu'il note à l'achat.
Govindaraj a fixé un objectif de cours de 416 $ sur Vertiv, impliquant une hausse d'environ 38 % par rapport à son niveau récent de 301 $, et un objectif de 218 $ sur nVent, dont les actions se négociaient près de 164 $. Il a également initié Johnson Controls International Plc à l'achat avec un objectif de 176 $ et Trane Technologies Plc à l'achat avec un objectif de 550 $. Les actions de Trane ont gagné 21 % depuis le début de l'année jusqu'à mercredi. Les autres valeurs notées à l'achat sont le fabricant d'ascenseurs Otis Worldwide Corp., le fournisseur de composants aérospatiaux et industriels Parker-Hannifin Corp., et le fournisseur de technologies d'automatisation Emerson Electric Co. Les objectifs de Govindaraj de 97 $ pour Otis, 1 026 $ pour Parker-Hannifin et 175 $ pour Emerson impliquent des hausses respectives de 39 %, 16 % et 26 %.
La seule note de vente concerne 3M Co., avec un objectif de 131 $, soit environ 15 % en dessous de son niveau récent de 154 $. Govindaraj a déclaré que le directeur général Bill Brown et le directeur financier Anurag Maheshwari ont fait « un excellent travail de création de valeur », mais a averti qu'accélérer la croissance des revenus s'avérera plus difficile que ne le pensent les investisseurs. 3M prévoit une croissance des ventes comparables d'environ 3 % sur un an en 2026. Il a également signalé des passifs persistants liés aux substances per- et polyfluoroalkylées, ou PFAS, pour lesquels 3M a mis de côté des milliards de dollars pour le nettoyage.
Cette prise de position place Govindaraj en décalage avec le consensus sur plusieurs valeurs. Environ 48 % des analystes couvrant 3M la notent à l'achat, un chiffre inférieur à la moyenne de 55 % à 60 % du S&P 500. Les taux de recommandation d'achat pour Otis, Trane et Johnson Controls oscillent également autour de 50 %, tandis que Vertiv et nVent affichent des taux supérieurs à 80 %. Emerson et Parker bénéficient chacune d'environ 70 % de recommandations d'achat.
Cette initiation offre aux investisseurs un cadre clair pour différencier l'exposition au secteur industriel. Les valeurs liées aux centres de données offrent le plus fort potentiel de hausse implicite, tandis que 3M fait face à des vents contraires structurels, à la fois en raison de contraintes de croissance organique et de passifs environnementaux. Le prochain catalyseur à surveiller selon Govindaraj sera les résultats du deuxième trimestre des sociétés couvertes, à commencer par Trane Technologies fin juillet.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
