Points clés à retenir :
Avalanche Treasury Co. a chuté de 38 % à 1,85 $ lors de ses débuts au Nasdaq jeudi, alors que le token soutenant le véhicule a prolongé sa glissade à 33 % sur le mois écoulé.
« Il ne s'agit pas d'un pari sur le prix. Nous croyons qu'il s'agit d'un investissement dans Avalanche qui représente un potentiel significatif pour le repositionnement de la finance institutionnelle », a déclaré Bart Smith, directeur général d'Avalanche Treasury Co. et ancien dirigeant de Susquehanna et AllianceBernstein, dans un communiqué.
La société est entrée sur les marchés publics via une fusion de 675 millions de dollars avec la société d'acquisition à vocation spéciale Mountain Lake Acquisition Corp., une transaction annoncée pour la première fois en octobre. AVAT détient environ 15 millions d'AVAX, soit environ 3,5 % de l'offre en circulation du token, et est structuré comme un véhicule d'investissement actif dans l'écosystème plutôt que comme un détenteur passif de tokens. Les bailleurs de fonds incluent VanEck, Galaxy Digital, Pantera Capital et Kraken.
Ces débuts mettent en lumière le défi auquel sont confrontées les actions de trésorerie crypto alors que les principaux actifs numériques s'échangent près de leurs plus bas pluriannuels. L'AVAX a chuté de plus de 95 % par rapport à son sommet historique de 2021, et le déclin mensuel de 33 % du token a effacé toute prime que les investisseurs auraient pu attribuer à la structure cotée au Nasdaq. Les prochaines sessions permettront de déterminer si les acheteurs peuvent dissocier le modèle écosystémique d'AVAT du prix spot déprimé de l'AVAX.
L'écart entre le développement institutionnel d'Avalanche et le prix de son token n'a rarement été aussi large. Le CME Group a listé des contrats à terme sur l'AVAX réglés en espèces en mai, ajoutant Avalanche à un registre de contrats à terme réglementés qui comprend déjà Bitcoin, Ethereum et Solana. Le réseau sert d'infrastructure dorsale pour les programmes de billetterie numérique et de fidélité de la Coupe du Monde de la FIFA 2026, et compte BlackRock, Franklin Templeton, Apollo et l'État du Wyoming parmi ses utilisateurs. Plus de 1,65 milliard de dollars d'actifs réels tokenisés sont présents sur la chaîne, selon les données de DefiLlama.
Pourtant, cette infrastructure n'a pas réussi à se traduire par une demande pour le token. Trois ETF spot AVAX négociés aux États-Unis n'ont attiré que 340 060 $ d'entrées nettes au cours de la semaine du 12 juin, la plupart des semaines récentes affichant des flux nuls, selon les données de SoSoValue. Les semaines remarquables plus tôt dans l'année — environ 8,97 millions de dollars le 1er mai et 5,26 millions de dollars le 17 avril — ressemblent désormais à des pics isolés plutôt qu'à une tendance. L'AVAX s'échangeait près de 6,64 $ à la clôture américaine de jeudi, avec son indice de force relative quotidien à 31, juste au-dessus du territoire de survente, après avoir passé le début juin en dessous de 25.
Le sentiment social autour d'Avalanche est devenu nettement négatif, les critiques pointant du doigt un retard de l'activité des développeurs et de la croissance des utilisateurs par rapport à des rivaux plus dynamiques comme Solana et Sui, selon les données de Santiment. Avalanche figurait parmi les tokens les plus tendance cette semaine, non pas en raison d'un rallye, mais à cause du volume de scepticisme qui l'entoure. Le pessimisme généralisé a historiquement précédé des retournements brusques sur les marchés crypto, mais les données on-chain n'ont pas encore montré la croissance d'utilisation qui soutiendrait une reprise durable.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
