Points clés à retenir :
Les actions d'Avalanche Treasury Co. ont chuté de 73 % à 0,50 $ depuis leur introduction sur le Nasdaq le 11 juin, après que la société a divulgué une perte nette de 26,78 millions de dollars au premier trimestre, causée par la baisse de la valeur de ses avoirs en AVAX.
« Sur la base de l'amélioration du profil de liquidité et de la suppression des incertitudes précédemment identifiées, la direction a conclu que le doute substantiel quant à la capacité de la société à poursuivre son exploitation en tant qu'entité viable est atténué », a déclaré la société dans un document déposé lundi auprès de la Securities and Exchange Commission.
L'entité opérationnelle détenait 13,39 millions de tokens AVAX à la fin mars, acquis pour un coût de 265,3 millions de dollars. Leur juste valeur était tombée à 122,8 millions de dollars à la fin du trimestre. L'AVAX s'échangeait à 6,70 $ mercredi, en baisse de 50,8 % depuis le début de l'année. La société a également mis en gage environ 7,8 millions de ses 13,8 millions de tokens AVAX totaux en garantie de prêts, selon ses documents déposés.
L'effondrement du cours de l'action et l'alerte de continuité d'exploitation soulignent les risques du modèle de société cotée qui concentre les actifs numériques dans les trésoreries d'entreprise. Les baisses de prix des tokens se reflètent simultanément dans la valeur des actifs, les bénéfices et le cours des actions, et le recours à des emprunts garantis peut amplifier les tensions financières en période de repli. La capitalisation boursière de la société est tombée sous les 30 millions de dollars.
AVAT est entrée en bourse le mois dernier après avoir finalisé une fusion de 675 millions de dollars avec Mountain Lake Acquisition Corp., une société d'acquisition à vocation spéciale alignée sur les cryptomonnaies. L'action dépassait les 10 $ début juin avant la clôture de la fusion, et son cours de clôture le jour de ses débuts était de 1,85 $. Fin juin, elle était tombée sous les 0,73 $.
La société a déclaré un déficit de fonds de roulement net de 9,06 millions de dollars à la fin mars. La direction avait initialement évoqué un « doute substantiel quant à la capacité de la société à poursuivre son exploitation dans un délai d'un an » alors que la fusion SPAC restait incertaine. La société a déclaré que la fusion lui a depuis fourni un accès à des capitaux et des ressources supplémentaires pour soutenir ses activités pendant au moins les 12 prochains mois.
Avalanche Treasury n'est pas seule à faire face à des pressions du marché. Agriforce Growing Systems, qui s'est rebaptisée AVAX One et a annoncé son intention d'acheter jusqu'à 700 millions de dollars d'AVAX, a vu sa capitalisation boursière tomber à environ 43 millions de dollars, ses actions ayant chuté d'environ 68 % depuis le début de l'année.
Le réseau Avalanche a attiré plus de 1,02 milliard de dollars de fonds institutionnels et facilité la tokenisation de plus de 1,65 milliard de dollars d'actifs du monde réel, tout en soutenant plus de 550 projets à travers son écosystème, selon un communiqué de la société publié le mois dernier.
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