Le budget australien cible le logement avec un ralentissement de la croissance de 2 %

Le gouvernement travailliste australien a dévoilé son budget le plus ambitieux depuis une génération, ciblant les investisseurs immobiliers avec des changements fiscaux radicaux qui, selon lui, ralentiront la croissance du prix des logements de 2 % et s'attaqueront à l'« injustice intergénérationnelle » qui a exclu les jeunes acheteurs du marché.

« Nous essayons de rééquilibrer le système fiscal », a déclaré le trésorier Jim Chalmers lors d'une interview post-budgétaire, reconnaissant que le gouvernement avait changé de position sur cette politique controversée. « Ce que nous essayons de faire, c'est de nous assurer qu'il y a des options plus abordables pour les gens, en particulier pour ceux qui achètent leur première maison. »

Le budget met fin à ce que l'on appelle la « défiscalisation immobilière » (negative gearing) sur les logements anciens et modifie les modalités d'application de l'impôt sur les plus-values, des mesures qui devraient rapporter plus de 8 milliards de dollars en deux ans. Ces changements s'accompagnent d'un nouveau crédit d'impôt annuel de 250 dollars pour 13,3 millions de travailleurs, bien que cet allègement ne commence pas avant juillet 2027, probablement juste avant les prochaines élections fédérales.

Ce changement de politique représente un pari important pour le gouvernement, qui rompt une promesse électorale antérieure. Les mesures visent à ajouter 75 000 primo-accédants au cours de la prochaine décennie, mais elles interviennent dans une économie aux prises avec une inflation de 5 % et des avertissements de nouvelles hausses de taux d'intérêt de la part de la Banque de réserve d'Australie (RBA), qui a déjà relevé ses taux trois fois cette année.

Un programme de réforme ou une ponction sur les revenus ?

Les économistes sont partagés sur la question de savoir si le budget marque le début d'un programme de réforme économique indispensable ou s'il s'agit simplement d'un exercice de collecte de revenus qui pourrait aggraver la crise du logement.

« J'aimerais penser que cela ouvre la porte à un programme de réforme plus vaste et plus ambitieux », a déclaré Saul Eslake, ancien économiste en chef chez Merrill Lynch en Australie. D'autres, comme Shane Oliver, économiste en chef d'AMP, soutiennent que les modifications de la taxe foncière ne vont pas assez loin sans une réforme plus large de l'impôt sur le revenu pour remédier à la baisse de productivité de l'Australie.

Cependant, certains sont profondément sceptiques. « Il s'agit de simples ajustements à la marge qui ne feront presque rien pour résoudre les problèmes de logement, qui découlent d'un manque d'offre », a déclaré Stephen Walters, économiste en chef chez Optimal Economics. « Ces changements fiscaux risquent d'aggraver la pénurie de logements. »

Contrecoup politique et risques de marché

L'opposition n'a pas tardé à qualifier le budget d'échec en matière d'honnêteté et de gestion économique. « Promesses non tenues, impôts plus élevés, baisse du niveau de vie et moins de logements », a déclaré le trésorier fantôme Tim Wilson à l'ABC. Bien que la Coalition ait indiqué qu'elle soutiendrait le crédit d'impôt de 250 dollars pour les travailleurs, elle a signalé qu'elle se battrait contre les mesures plus larges concernant le logement et la fiscalité.

Le trésorier Chalmers a admis que la décision avait été prise « au cours des dernières semaines » face à la pression croissante sur le logement. Selon la modélisation du Trésor, les changements ne provoqueront pas de baisse des prix mais ralentiront le taux de croissance. Un prix médian de maison, par exemple, serait inférieur d'environ 19 000 $ à ce qu'il aurait été autrement.

Ces changements interviennent alors que la population australienne devrait croître de 1,4 million de personnes au cours des quatre prochaines années, intensifiant l'attention portée à l'offre de logements. Les dépenses publiques devant dépasser la croissance économique, certains analystes craignent que le budget ne vienne alimenter l'inflation, forçant la RBA à porter son taux directeur à un sommet de 18 ans, soit 4,85 % en 2026. Pour l'heure, le budget marque un tournant pivot et controversé dans la politique économique de l'Australie, dont le succès ou l'échec définira le paysage politique et économique pour les années à venir.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.