Les marchés Asie-Pacifique basculent de 2% alors que des données américaines sur l'emploi plus faibles refroidissent les anticipations de hausse des taux

Un rapport sur l'emploi américain plus faible que prévu a envoyé les actions Asie-Pacifique dans une folle volte-face, Hong Kong bondissant de 2% tandis que Tokyo et Séoul sont passées de lourdes pertes à des gains.

L'indice Hang Seng de Hong Kong a bondi de 457 points, soit 2%, à 23 512 jeudi, après que les chiffres de l'emploi américain aient manqué les estimations de près de la moitié, refroidissant les anticipations de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale.

"Le nombre d'emplois inférieur aux prévisions laisse entrevoir une moindre probabilité de hausses de taux potentielles plus tard cette année", a déclaré David Meger, directeur du trading des métaux chez High Ridge Futures.

L'économie américaine a créé 57 000 emplois en juin, a rapporté le Département du Travail mercredi, bien en dessous du consensus de 110 000. Le taux de chômage est resté à 4,2%. Les traders voient désormais une probabilité de 51% d'une hausse des taux d'ici septembre, contre 66% avant la publication des données, selon l'outil CME FedWatch.

Ces données modifient la donne pour les marchés asiatiques qui se préparaient à un resserrement de la politique monétaire américaine sous la direction du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh. Avec des prix du pétrole qui tombent vers 67 dollars le baril et un marché de l'emploi qui se refroidit, les arguments en faveur d'un nouveau resserrement se sont considérablement affaiblis.

L'avance de l'indice Hang Seng a été menée par les valeurs liées à l'or, Zijin Mining Group grimpant de 9,5% et Laopu Gold ajoutant 7,2%, alors que l'or au comptant a grimpé de 1,4% à 4 179 dollars l'once. Le volume d'échanges a atteint 71 milliards HKD en début de séance.

Le Nikkei 225 du Japon a connu une volatilité intraday extrême, plongeant jusqu'à 1 123 points à 67 609 avant d'inverser sa trajectoire pour s'échanger 135 points plus haut à 68 868. Les valeurs pharmaceutiques ont mené le rebond, avec Shionogi & Co., Chugai Pharmaceutical et Sumitomo Pharma gagnant de 4% à 4,7%. Fast Retailing a ajouté 4%, tandis que SoftBank Group a chuté de 3%.

Le KOSPI de la Corée du Sud a suivi une tendance similaire, ouvrant en hausse de 1,2% avant de chuter de 3,5% à un plus bas de séance de 7 378, puis de se redresser pour s'échanger à 7 786, en hausse de 1,8%. Samsung Electronics est passé d'une baisse de 0,9% à un gain de 4,2%, tandis que SK Hynix a rebondi après une chute de 6,5% pour s'échanger en hausse de 2,1%.

Le Straits Times Index de Singapour a légèrement progressé de 0,2% à 5 225, s'approchant de son record de 5 241. L'indice S&P/ASX 200 de l'Australie a gagné 1%, tandis que le KLCI de la Malaisie et les actions philippines ont chacun gagné 0,7%.

L'or bondit alors que le dollar s'affaiblit

L'affaiblissement du dollar a amplifié l'attrait de l'or, l'indice du dollar américain chutant de 0,7%, rendant les métaux libellés en dollars moins chers pour les détenteurs d'autres devises. La progression de l'or au comptant à 4 179 dollars a prolongé un rallye amorcé après le déficit des chiffres de l'emploi, les anticipations de taux plus faibles réduisant le coût d'opportunité de la détention de lingots non rémunérés. Le Conseil Mondial de l'Or a rapporté que les banques centrales ont ajouté un total net de 41 tonnes d'or à leurs réserves en mai, témoignant d'une demande soutenue du secteur officiel.

Les faucons de la Fed perdent leur élan

Les chiffres de l'emploi sapent le virage hawkish qui avait gagné du terrain lors de la réunion de juin de la Réserve fédérale. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, avait averti dans une interview à CNBC mardi que "l'inflation est encore trop élevée" et que des hausses de taux "pourraient devoir être envisagées". Mais avec les prix du pétrole qui tombent vers 67 dollars le baril, la probabilité d'une hausse des taux en juillet est tombée à 34% contre 66% début juin, selon l'outil CME FedWatch. Les analystes de TD Securities avaient prévu un ralentissement des créations d'emplois à 80 000, un chiffre encore supérieur aux 57 000 effectifs.

Pour les actions asiatiques, le refroidissement des données du marché du travail américain élimine un frein majeur qui se renforçait depuis l'arrivée de Warsh à la tête de la Fed. Si la Fed maintient le cap jusqu'à la fin de l'année, les flux de capitaux pourraient revenir vers les marchés émergents, Hong Kong et Singapour étant les mieux placés pour en bénéficier compte tenu de leur exposition au commerce mondial et aux secteurs liés aux matières premières. Le prochain test viendra avec les données de l'IPC américain plus tard ce mois-ci, qui détermineront si la réévaluation dovish a encore de la marge de manœuvre.

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