Les actions d'Arm Holdings ont chuté pour une deuxième séance consécutive, alors qu'une large rotation hors des valeurs liées à l'intelligence artificielle a effacé près d'un cinquième de la capitalisation boursière du concepteur de puces en cinq jours.
Les actions d'Arm Holdings ont chuté pour une deuxième séance consécutive, alors qu'une large rotation hors des valeurs liées à l'intelligence artificielle a effacé près d'un cinquième de la capitalisation boursière du concepteur de puces en cinq jours.
Les actions d'Arm Holdings ont chuté de 4,7 % à 349,03 $ mercredi, portant le repli hebdomadaire à 19 %, alors que les investisseurs se sont détournés des valeurs vedettes des puces IA, craignant que les dépenses massives financées par la dette des géants du cloud computing ne génèrent pas des rendements proportionnels.
« Le marché réévalue le calendrier de monétisation de l'IA », a déclaré Dan Ives, directeur général chez Wedbush Securities. « Nos vérifications sectorielles en Asie ne montrent aucune fissure dans la demande d'IA en entreprise, mais la vente reflète une pause après un quasi-doublement des valeurs des semi-conducteurs cette année. »
L'indice des semi-conducteurs de la Bourse de Philadelphie a fortement chuté mardi, entraînant dans sa chute Nvidia, Advanced Micro Devices, Intel et Marvell Technology. Les fabricants de puces mémoire Micron Technology et SanDisk ont chacun perdu 13 % lors de la séance précédente avant de se redresser légèrement mercredi. Le Nasdaq Composite a chuté de 2,2 % à 25 587,84, tandis que le S&P 500 a perdu 1,45 % pour clôturer à 7 364,37. L'indice de volatilité CBOE, baromètre de la peur à Wall Street, a atteint son plus haut niveau depuis plus d'une semaine, les traders anticipant une deuxième hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale d'ici décembre.
Cette déroute met en évidence une tension croissante sur les marchés de l'IA : les fournisseurs de cloud, dont Microsoft, Amazon et Alphabet, ont engagé des dizaines de milliards de dollars dans l'infrastructure IA, en grande partie financés par la dette, mais les investisseurs exigent des preuves que ces investissements généreront des rendements. Arm, dont l'architecture de puces équipe les processeurs d'Apple à Nvidia, se retrouve pris entre deux feux malgré des recommandations d'achat de Wall Street citant l'optimisme suscité par ses conceptions d'unités centrales de traitement dédiées à l'IA.
Une Remise en Question Sectorielle des Dépenses IA
La rotation s'est étendue au-delà d'Arm. Nvidia, la référence de la demande de puces IA, a chuté aux côtés de ses pairs alors que les investisseurs examinaient l'utilisation croissante de la dette pour financer les déploiements IA. SpaceX d'Elon Musk, qui a fait ses débuts sur le marché obligataire ce mois-ci, rejoint une liste de mégacapitalisations ayant eu recours aux marchés de la dette pour lever des capitaux en vue de leur expansion. Les fabricants de puces mémoire ont été les plus durement touchés : Micron et SanDisk, deux des valeurs les plus performantes du S&P 500 cette année, ont chacun chuté de 13 % mardi avant d'effectuer un modeste rebond mercredi.
En Asie, la déroute a été encore plus prononcée. Les sud-coréens Samsung Electronics et SK Hynix ont tous deux plongé de plus de 12 % mardi avant de rebondir — Samsung a gagné 10 % mercredi et SK Hynix a ajouté 1 %. L'indice Kospi a progressé de 3,3 %, les valeurs technologiques ayant récupéré une partie de leurs pertes. L'équipementier japonais de puces Tokyo Electron a chuté de 4,2 %, tandis qu'Advantest a cédé 0,7 %.
Pour les investisseurs d'Arm, la question est de savoir si cette déroute représente une opportunité d'achat ou le début d'une correction plus profonde. Les actions d'Arm se négocient désormais bien en deçà de leurs plus hauts hebdomadaires, et les analystes de Wall Street ont maintenu des notes positives, citant le rôle croissant de l'entreprise dans la conception d'unités centrales de traitement IA pour les centres de données. Mais le marché dans son ensemble envoie un signal de prudence : le déclin de l'indice des semi-conducteurs de Philadelphie, combiné à la hausse des anticipations de taux, suggère que même les récits de forte croissance séculaire se heurtent à des vents contraires dus au resserrement macroéconomique. Les résultats trimestriels de Micron, attendus mercredi, pourraient offrir le prochain catalyseur pour le secteur.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
