Les analystes voient 3 catalyseurs pour un rallye de juillet sur les actions américaines

Les actions américaines devraient connaître un rallye en juillet, les stratèges évoquant de fortes tendances saisonnières, des bénéfices solides et des flux d'investissement renouvelés après un mois de juin volatil.

« Les conditions s'alignent pour un mois de juillet solide, avec des vents saisonniers favorables, une croissance robuste des bénéfices et la perspective de nouvelles introductions en bourse dans l'IA qui ramènent les capitaux vers les actions », selon des stratèges cités dans une perspective de marché du 30 juin.

Les trois facteurs cités incluent l'effet juillet, une période historiquement forte pour les actions ; la prochaine saison des résultats du T2, où les entreprises du S&P 700 devraient afficher une croissance des bénéfices d'une année sur l'autre ; et les introductions en bourse retardées dans l'IA qui pourraient attirer des entrées de capitaux importantes. La volatilité de juin était alimentée par les inquiétudes concernant la durabilité du boom de l'IA, des taux d'intérêt élevés et la crainte d'une inflation croissante.

Si le rallye se concrétise, il pourrait inverser les pertes de juin et attirer de nouveaux flux de capitaux vers les actions américaines. La saison des résultats du T2, qui débute à la mi-juillet, sera un test crucial pour déterminer si les bénéfices des entreprises peuvent justifier les valorisations actuelles.

La volatilité de juin crée un point d'entrée

Le repli de juin a été provoqué par trois préoccupations qui se chevauchent : la question de savoir si le rallye de l'intelligence artificielle était devenu excessif, la perspective de taux d'intérêt restant plus élevés plus longtemps, et des signes indiquant que l'inflation s'avérait plus persistante que prévu. La vente massive a effacé les gains de plusieurs grands noms de l'IA et a poussé les principaux indices en territoire négatif pour le mois, selon les données de marché. Le déclin du S&P 500 en juin reflétait un recul généralisé, les investisseurs ayant réduit leur exposition aux valeurs de croissance. Le Nasdaq Composite, riche en valeurs technologiques, a chuté plus fortement que le marché dans son ensemble, la vente se concentrant sur les valeurs des semi-conducteurs et de l'infrastructure IA qui avaient mené le rallye plus tôt dans l'année.

La volatilité s'est également étendue aux marchés obligataires, le rendement du Trésor américain à 10 ans fluctuant alors que les traders réévaluaient leurs anticipations de la politique de la Réserve fédérale. L'indice du dollar américain s'est maintenu près de ses récents sommets, ajoutant une pression sur les entreprises multinationales exposées aux revenus étrangers. Les prix de l'or sont restés élevés, les investisseurs cherchant des couvertures contre l'incertitude, tandis que les prix du pétrole ont baissé en raison de préoccupations sur la demande.

Trois facteurs pour une reprise en juillet

Le premier facteur est saisonnier : juillet a historiquement été l'un des mois les plus solides pour le S&P 500, l'indice affichant des gains dans environ 60 % des mois de juillet au cours des deux dernières décennies. Le second est lié aux bénéfices : les analystes s'attendent à ce que les entreprises du S&P 500 publient une solide croissance des bénéfices au deuxième trimestre, fournissant une ancre fondamentale au marché. Le troisième concerne l'offre : plusieurs entreprises très en vue dans le domaine de l'IA ont retardé leurs introductions en bourse, et leurs débuts éventuels pourraient attirer des capitaux importants vers le marché actions.

Au-delà de ces trois facteurs, les stratèges ont également souligné le potentiel de renouvellement des flux de fonds alors que les investisseurs institutionnels rééquilibrent leurs portefeuilles au début du troisième trimestre. Les fonds de pension et les fonds de dotation qui ont réduit leur exposition aux actions pendant la volatilité de juin pourraient être contraints de racheter sur le marché pour maintenir leurs allocations cibles, créant ainsi une demande supplémentaire pour les actions.

Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si le rallye de juillet, s'il se concrétise, représente une reprise durable ou un rebond temporaire. La réponse dépendra de la confirmation, par la saison des résultats du T2, de la capacité des bénéfices des entreprises à résister à des taux plus élevés, et de la question de savoir si les données d'inflation des prochaines semaines soutiennent la thèse de baisses de taux plus tard dans l'année. La prochaine publication de l'indice des prix à la consommation, prévue à la mi-juillet, sera un point de données crucial.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.